我国处于社会主义初级阶段,是典型的发展中国家,在生产要素上表现为自然资源丰富但人均少,劳动力相对丰裕和资本短缺。随着我国经济快速发展,资本逐渐积累,资本短缺的现状大有改观。融资难是困扰企业发展的难题之一。在融资方面,上市公司区别于其他公司的主要方面是有特别的融资途径,也就是股权再融资。目前,已有大量实证研究证明我国上市公司有股权再融资偏好；股权再融资后,上市公司业绩显著下滑。与西方较成熟的证券市场相比,我国对证券市场上市公司再融资对公司绩效的影响还需进一步深入研究。要洞察我国上市公司的融资行为,案例分析也是必不可少的研究方法。运用案例研究法研究股权再融资与业绩的关系,选取市场扩展、行业集中度提高且资金密集型行业,也就是啤酒制造业,再从这个存在融资需求的行业中选取6次融资,约64亿元融资金额的燕京啤酒。在文献方面,梳理了关于融资理论、股权再融资偏好、股权再融资对绩效影响、业绩评价体系以及燕京啤酒的研究文献,初步判断燕京啤酒的股权再融资会导致企业业绩下滑。用燕京啤酒上市以来的融资情况证明燕京啤酒存在股权再融资的偏好；从国家宏观经济、产业格局及企业定位分析燕京啤酒股权再融资偏好的原因。燕京啤酒存在股权再融资偏好,是因为我国啤酒市场扩大,行业趋向集中；产业政策和啤酒生产企业的经营模式决定了啤酒行业的资金密集型属性。股利政策和货币政策分别直接影响了股权再融资和债券融资的成本,燕京啤酒在大量资金需求的情况下,适当的选择融资成本较低的股权再融资。此外证券市场的发展存在股市强,债市弱的现象,这为企业股权再融资创造了有利环境。啤酒行业处于竞争激烈,利润率较低的情况下,股权再融资可以在财务风险方面强化企业的竞争力。合理设计绩效的财务评价方法与绩效评价指标,通过将燕京啤酒股权再融资前后的业绩对比以及同行业平均值的绩效对比,剖析燕京啤酒的股权再融资行为与绩效的关系,提高了分析方法的客观性与公正性。1998年和2008年金融危机后,燕京啤酒有密集的进行股权再融资,通过改建、扩建、并购等形式提高啤酒产能。啤酒市场的整体表现为1998年至2002年低速增长,2003年至2007高速增长,2008年至2011低速增长,2012年负增长。燕京啤酒逆经济周期融资扩大规模,市场对于新增产能力消化不良,营业收入和利润相对增长不足。对燕京啤酒股权再融资前后的财务绩效指标分析,可以得出除了可转换债券在短期列入负债科目,导致偿债能力下降以及有效的营销策略改善企业的盈利能力和资产质量外,逆经济周期进行的股权再融资对于盈利能力和资产质量是负面影响,对于偿债能力和成长能力是正面影响。并预测2013年燕京啤酒的股权再融资对于财务业绩的影响,为盈利能力和资产质量降低,偿债能力和成长能力提高。总而言之,燕京啤酒通过股权再融资实现了跨越式发展,提高了市场占有率,但盈利能力、资产质量有待增强。股权再融资对于燕京啤酒属于短期刺激性增长,证券市场对于这类增长并不看好。随着债务市场的发展以及外部宏观经济、产业格局以及企业定位的变化,融资决策需要适当调整。燕京啤酒的案例研究结论虽然不一定具有普遍意义,但却有助于更好地理解上市公司股权再融资的决策动因以及绩效变化。