中国企业对“一带一路”国家OFDI进入模式选择的研究

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我国“一带一路”倡议提出之后,在诸多领域实现了重要突破,发展了与沿线国家的经济合作伙伴关系,在和沿线国家的合作过程中,我国的对外直接投资(OFDI)发挥了非常重要的作用。2013年以来,中国不断加大对“一带一路”国家的直接投资,每年的平均规模超过1000亿美元,并涵盖了多个行业和领域。根据我国的整体规划,我国将持续加大对沿线国家和地区的投资。然而从目前的情况看,有不少企业盲目地进入国际市场后投资失利,所以企业在对“一带一路”国家直接投资时,如何选择正确的进入模式是格外重要的,甚至能决定企业全球化策略的成败。本文立足全球化背景,结合我国发展实际,通过梳理和分析相关文献和研究资料,对国内外的研究成果进行了总结归纳。然后,本文将OFDI进入模式简化为跨国并购和绿地投资,分析影响我国企业对“一带一路”国家OFDI进入模式选择的相关因素。基于此,本文以2009-2018年间国内上市公司对“一带一路”国家跨国并购和绿地投资事件为研究主体,按照特定的原则选择了1425起实例作为研究样本,并采用面板logit模型,从企业层面和国家层面进行实证分析,并结合案例,得出结论:规模大的企业倾向于跨国并购,研发能力强和国际化经验丰富的企业倾向于绿地投资。从国家层面来看,在与中国文化差异大和基础设施完善的国家,中国企业倾向于绿地投资,在关税水平和治理水平高的国家,企业倾向于跨国并购。此外,企业盈利能力和东道国的经济发展程度于我国企业的进入模式选择无显著的相关性。最后,本文在实证研究的基础上,给出了我国企业在“一带一路”国家OFDI进入模式选择的建议,为企业在全球化发展过程中选择合理的进入模式提供理论支持。
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