本文依据行为金融学的相关理论基础,通过对中国共同基金行业的实证分析,来研究基金经理的决策制定过程。更进一步地,本文将重点检验决策制定过程中的处置效应。处置效应描述的是一种投资者的长期行为倾向：投资者倾向于在较短时期内卖出其获益的投资,却选择在较长时期内继续持有亏损的投资。先前关于处置效应的相关调查和研究基本证实：在中国,个体投资者的投资决策中呈现出处置效应。然而,处置效应是否存在于机构投资者之中?如果答案是肯定的,那么其影响因素又有那些?致力于回答这些问题,本文采用了2006-2012年度中国开放式股权基金的半年报和年报数据,从实证分析的视角深入地考察了中国共同基金经理的行为。了验证处置效应,在合理的假设的基础上,本文从178,251条记录中计算出了38,742次卖出交易。其次,本文建立了两种统计量来衡量处置效应,分别为平均持有期和PGR、PLR比率。更具体地,本文将用这两个统计量来分别检验以下三个问题：中国共同基金行业中是否存在处置效应；金融危机对处置效应的影响；以及性别差异对处置效应的影响。经过检验：总体说来,中国开放式基金呈现出显著的处置效应。更进一步地,对于金融危机背景下的处置效应,本文进行了更加深入的研究。结果表明,投资者在金融危机的情况下更容易卖出其亏损的投资。此外,本文还展开了关于处置效应的性别对比分析。研究表明相比于男性,女性的基金经理表现出更强的处置效应。