中国房地产市场的每一次异动,都牵动着政府、投资者和地产商的心,而且会引起一些系列的相应的行为和讨论。很多人认为房地产价格泡沫虽然局部存在,但是在政府强有力的“护盘”之下,破裂时日尚早;另外一部分人则认为房地产市场尤其是一线城市的房地产市场,房地产价格泡沫随时可能会因为某个原因而破裂。北京和上海的房价收入比,连续3年维持在14以上。按照国际标准,房价收入比超过6,即可视为房地产价格泡沫开始显现。房价收入比连续3年在14以上,已经是房价收入比标准线的2倍之多,然而北京、上海的房地产价格泡沫不仅没有破,而且逐渐成为全国房地产市场最具有投资价值的地区。原因何在?是房价收入比的标准出问题了吗?还是判断房地产价格泡沫的标准太单一呢?本文尝试通过找到影响房地产价格泡沫的多个因素,来进行房地产价格泡沫的测算和分析,以此来防止用单一因素来判断房地产价格泡沫,造成的片面分析。本文结合相关文献设置了影像房地产价格泡沫的11个因素,房价收入比、租售比、房地产投资占GDP的比重、房价增长率/CPI增长率、房地产投资增长率/GDP增长率、房地产投资额/固定资产投资额、房地产价格增长率/GDP增长率、住宅销售额增长率/社会消费品零售额增长率、空置率、个人住房贷款增长率/人均收入增长率、房地产施工面积/房地产竣工面积。以此作为模糊层次分析的因素集,并通过比较因素的重要性得到模糊判断矩阵,并结合相应的模糊层次法知识,推导出最终的权重向量。最终得到关于房地产价格泡沫的一二线城市排名。并分析得出相应的结论和政策建议。