不断攀升的CPI指数表明,在“高增长低通胀”的黄金时期后,中国正在迎来新一轮的高通货膨胀。关于本轮通胀的成因,众说分谈,国内学者的观点涉及结构性通胀、成本推动型通胀和外部输入型通胀。本文的观点是,此轮物价上扬,固然有国内经济增长较快带动需求强劲的原因,但国际能源、粮食等初级产品价格持续高涨,则是导致供需失衡,推动物价上涨的主要原因。这也使得我国此次通货膨胀呈现明显的输入型通胀特征。本文主要关注国际初级产品价格上涨对于国内最终产品传导的输入渠道,发现国际初级产品物价指数CRB走势和国内CPI走势趋同。文章从观察国际初级产品价格和国内通货膨胀的关系入手,通过模型推导、计量检验来探讨初级产品价格对通货膨胀的影响。计量使用向量自回归模型,计量结果能较好的解释我国CPI指数的结构性上涨事实,也验证了初级产品价格对通货膨胀的预测作用。本文最后简短评述了国内几种反通胀观点(紧缩货币和加速人民币升值两种),并在政府现有措施上,提出反通胀政策建议。