股利政策作为上市公司的一项重要的财务决策,而现金股利分红政策作为非常受股东及投资者们欢迎的一种股利政策,始终是学者们研究股利政策的重点。本文针对连续多年做出高派现行为的格力电器的股利政策进行研究,对影响其股利政策制定和实施的因素及其产生的经济后果进行了详细的分析,对今后格力电器和同行业上市公司的股利政策制定具有一定的现实意义。本文选取了格力电器作为研究对象,采用案例分析法和事件研究法,同时结合了股利政策理论中的代理理论、信号传递理论和“在手之鸟”理论,研究分析了股利政策制定实施的影响因素及其经济后果。研究结果显示,公司财务业绩、公司治理因素和投资机会是影响格力电器股利政策的因素,分析结论符合代理理论和信号传递理论;对于格力电器股利政策给其带来的经济后果,本文选取了多个视角进行分析,结果表明格力电器的股利政策提升了企业价值的同时提高了企业的投资效率,给企业带来了积极的影响。本文选取了格力电器股利政策预案公告日前后五天的时间为窗口期,进行了市场反应分析得出,高现金分红的股利政策会给企业带来积极的市场反应,而2017年的不分红政策,则引起了消极的市场反应。本文最后根据前文的研究分析,对格力电器未来股利政策的制定提出了相关对策:平衡投资和分配满足长远发展的资金需要、股利分配形式多样化、强化股利分配信息披露的监督作用。同时,根据本文的分析也为其他上市公司的股利政策制定和保护中小投资者利益提出了一些建议:制定股利政策需结合自身财务状况、股利政策应具备稳定性和持续性、平衡好当期分配与长远投资的关系、建立健全中小股东保护机制。