在国有企业实施分拆上市的弊端逐渐出现的情形下,股权分置改革兴起,并由其逐步过渡,国有企业逐渐走向整体上市。而在整体上市的模式中,定向增发又是最为普遍使用的。这样一个大背景下,本文主要研究的是集团公司通过定向增发的模式进行整体上市,这一事件对于集团公司的短期与长期的影响。对于短期绩效影响也就是短期宣告效应的研究,选取的是董事会预案公告日作为宣告整体上市的公告日,选取公告日前10天和后10天作为事件研究的窗口期,运用事件研究法,计算平均超额收益率AAR和累计平均超额收益率CAR,并对平均超额收益率和累计平均超额收益率进行检验。对于长期绩效影响的研究,选取可以代表公司长期绩效相关的一系列财务指标,运用因子分析法,研究整体上市前三年至后三年综合的因子得分情况,并对反映企业绩效的几个重要的财务指标进行分析,得出长期绩效是否得以提升的结论。本文得出的主要结论是：第一、集团公司通过定向增发模式进行整体上市,在短期内,整体上市宣告的这一事件的宣告效应是存在的,集团公司宣告整体上市对于市场是一个正面的消息,存在正的累计平均超额收益率。第二、集团公司在宣告整体上市当年的业绩得到了明显提升,而整体上市之后的企业绩效进一步提高并不明显,相比整体上市当年,整体上市后一年的企业绩效反而有所下滑。但是相对于整体上市之前的绩效还是有所提高的。第三、基于对重要财务指标的检验,得出定向增发整体上市后,公司的总资产显著增长,公司资产盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、收现能力显著上升的结论。总的来说整体上市公司的短期绩效具有明显的宣告效应,但长期绩效得到改善但不是很明显,整体上市缺乏促使公司长期绩效持续增长的推力。