最近几年全球石油消费量增长迅猛，原油的现货交易量与期货交易量也不断上升，石油市场开始吸引越来越多的人关注。对于期货市场所具备的价格发现、风险规避等功能，如何将其与现货市场联系起来，成为近几年热门的研究课题。本文的研究目的就是通过协整理论来探求现货价格与期货价格之间的长期均衡关系。 本文以WTI原油的现货市场与期货市场为研究背景，选取2003年初至2006年底纽约商品交易所的WTI原油的现货价格与期货价格所形成的价格时间序列为研究对象，依次进行单位根检验、协整性检验和误差修正模型等分析，得出现货价格与期货价格存在长期均衡关系，并且也存在因果关系，但两者之间也还是存在差异的结论。 本文的研究成果对原油期货市场发挥着价格发现功能提供了支持，同时也对期货市场投资及现货市场风险规避提供了参考。