2006年国内开放式基金良好的业绩使其在我国资本市场显得格外瞩目，在数量不断增加的同时，呈现出多样化的投资风格。而投资风格是判断各只开放式基金运行的重要特征，也是评价基金业绩的重要指标。然而，实际运作中，由于我国资本市场发展时间较短，透明度及成熟度还十分有限，开放式基金投资中各基金的投资风格容易变化，难以形成独特的风格。本文首先介绍了开放式基金的定义、分类及运行机制，然后用现代投资组合理论和基于VaR的投资组合理论说明开放式基金投资风格形成的理论基础，接着介绍了两种衡量基金投资风格的方法，即基于投资组合的风格分析方法和基于Sharpe模型的收益率风格分析方法。其次，本文运用定性、定量和比较分析等一系列方法，分别采用上述两种方法从开放式基金的收益分配、持股结构、VaR风险和收益率风格回归四方面对我国开放式基金的实际投资风格进行相关的实证研究，分析了各只开放式基金实际分红情况，重仓股股票与主要投资行业情况，各基金在研究期内的VaR风险值以及用Sharpe模型得出的基金风格情况，指出了我国不同风格开放式基金的风险特征呈交叉性质，实际投资风格变化及趋同现象，分红派息数与业绩不成正比等问题。最后，从开放式基金的流动性风险，市场优质投资品种，基金经理人的调整及业绩压力和基金经理人的行文等方面研究了导致上述问题的深层次原因。针对这些原因，本文从开放式基金公司和政府监管层面两个角度，提出了开放式基金寻求差异化投资风格的建议。