在“房住不炒”的楼市发展背景下,“三条红线”等一系列房地产调控政策随之出台,紧缩的信贷政策对于“高杠杆率、高负债率”的房地产行业带来了较大的冲击,多家房地产头部企业均出现了现金短缺导致的流动性危机,整体行业的财务风险问题凸显。部分房地产企业选择通过多元化经营战略转型谋求新的利润增长点,以期通过该举措来分散财务风险,加大现金净流入,进而对冲宏观经济政策调控对企业造成的不利影响。本文的研究对象绿地控股,多年前实施的多元化业务已经初具规模,2021年末,绿地控股宣布本企业将从房地产行业转换为土木工程建筑行业,该经营策略凸显出本企业由于信贷紧张所带来财务风险日益加剧的问题愈加严重。目前,多元化经营战略虽然为绿地控股带来了大量的营业收入,但也会导致一系列的显性或者隐性的财务风险,诸如偿债压力加剧、现金流不足、盈利效率下降、行业协调度不高等问题。究其原因,主要是随着绿地控股的多元化程度逐渐加深,绿地控股的资金需求量加大,企业对负债的依赖程度越来越高,而绿地控股由于产业布局问题致使盈利能力提升缓慢。同时,由于基建类与房地产行业的长周期特征造成绿地控股的应收账款周转率较低,现金回收困难。紧缩的宏观信贷政策使绿地控股的财务风险进一步恶化,绿地控股的融资规模受到限制,不能新增有息负债,其经营活动、投资活动、经营活动全面缺乏持续性的资金支持,原本就存在的财务风险“一触即发”。对绿地控股该头部房地产企业进行多元化经营视角下的财务风险研究,期望为房地产企业缓解和预防财务风险发生提供一定的参考借鉴。基于前人的研究,本文结合房地产行业和土木工程建筑业的行业特征及房地产行业政策,探讨绿地控股多元化经营战略下的财务风险识别、成因和控制等问题。首先,对绿地控股多元化经营的产业布局、多元化经营动因、多元化程度测量和当前财务状况进行了分析和梳理;进而对绿地控股在筹资活动、投资活动和营运活动中的财务风险进行识别分析,并运用因子分析模型对绿地控股的财务风险进行综合评价。其次,根据分析发现,绿地控股存在过度依赖有息负债,未及时跟进政策而导致资本结构失衡;绿地控股多元化布局不合理带来的盈利效率低下;高周转模式下,地产业务重规模轻质量的发展策略导致销售水平下降,应收账款回收困难。最后,本文分别从投资环节、筹资环节和经营环节三个角度出发,针对绿地控股提出了财务风险控制的对策建议。