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风险投资作为一种金融创新自上个世纪中期孕育成形以来,对世界经济的发展产生了深远的影响。它以其特殊、灵活的融资方式,将资本与技术紧密的结合在一起,对现代经济的进步起到了极其重要的推动作用。纵观世界各国风险投资发展的历程,政府在其中扮演着十分重要的角色。由于我国的风险投资起步较晚,到现在虽然取得了一定的成绩,但和一些发达国家相比,还处于初级阶段,因此风险投资的推广和繁荣以及带动我国整个社会市场经济的发展,并也一定程度上增强我国综合实力等等方面更需要政府的引导。
政府引导型风险投资是指政府依照法律对风险投资发展中的经济活动所采取的任何引导和扶持性行动。政府作为一个国家的最高权力机构,不仅能够聚集和支配其他经济主体无法拥有的大量的国民收入,而且还掌握着两项对其他经济主体来说是垄断独占性的资源,即管理权资源和制度政策和法规设计资源。所以它在经济运行中扮演着十分重要的角色,发挥着不可替代的作用,这种角色和作用在被称为现代经济增长“发动机”的风险投资业中表现得尤为明显和突出。从全世界风险投资发展的历程来看,风险投资发达的国家和地区,比如美国、英国、以色列等等,政府都在其发展的过程中都扮演了非常重要的角色并起到了举足轻重的作用。政府在风险投资中的作用是无可替代的。
我国政府无论是从理论上来讲,还是从发展的实践经验来看,正在致力于大力的引导发展国内的风险投资。虽然我国政府引导风险投资发展到现在取得了一定的成绩,然而却极度缺乏有效性,以致政府的引导投资得不到相应的投资效果。不仅导致了我国的资源得不到最优化的资源配置,并且还使得投资的环境的不到有效的形成。可见,今后采取何种有效的政府引导风险投资以及如何改善我国风险投资发展的宏观经济环境以更好地促进风险投资的发展,是政府迫在眉睫的任务。
本文在上述情况下,对国内外的研究进行了合理的分析,以及系统的总结,借鉴国外成功的经验并创新的研究了在我国国情下的政府引导型风险投资的特点,致力于研究一套合理的政府引导型风险投资的模型,指导我国的风险投资的投资过程,使得我国的风险投资的有效性得到合理的发挥。
具体来说,本文除了导论以外,正文部分主要分为以下部分:
首先论述了政府引导风险投资的必要性。政府引导风险投资的发展不仅具有极其重要的经济学意义,并且对于我国整个市场经济的发展繁荣也起着举足轻重的作用。
其次系统地分析了相关的文献综述,包括国内外政府引导型风险投资的研究现状和研究理论,并对各种理论及制度安排进行了系统的综合。对政府介入风险投资领域进行引导的必要性进行了充实与完善,构建了一个完善的理论分析框架。另一方面通过对政府强制权力的特性、风险投资特性进行融合,并对其复杂性进行分析,从而为政府引导风险投资发展提供一定的理论依据。
再次,提出了“有效性”的概念,系统的分析了有效的风险投资的界定,并对风险投资的有效性进行了分析和划分,指出有效性的具体内涵。有了有效性的概念后,继而对我国风险投资的现状进行分析,并得出当前我国政府引导型风险投资缺乏有效性。
文章的核心部分正是针对我国政府引导型风险投资缺乏有效性的论题构建了有效的政府引导型风险投资的模型。模型根据风险投资企业的融资——投资——退出这三个阶段,分别提出了针对融资的政府直接融资的策略,针对投资的辅助相关政策,针对退出的政府采取的各个政策等系统的提出了有效的政府引导型风险投资的模型,并针对模型的各个因素进行了分析和解构。在提出了本文的有效性的政府引导型风险投资的模型后,文章的第四部分又首先运用了国外的相关案例进行了有效的验证,但是基于国外的国情和很多制度政策的不同,本文又选取了我国成功的政府引导型风险投资的案例进行了有效的验证。从而分析了模型的合理性。
最后,本文做出总结,发表了文章研究的结论并展望了我国不久的将来,在政府科学有效的政策引导下,中国的风险投资产业必将在市场经济中日益发挥更为重要的作用,并一定能够取得举世瞩目的成绩。