现实经济活动中,人们常常能观察到经济活动中的“一价定律”不能获得满足,这种明显违反主流经济学基本原理的现象需要寻求新的理论解释,行为经济学家提出的市场分割理论对此给予了合理的解释,在行为经济学家看来,每个市场均有其特定的交易者,每个交易者只在自己熟悉的市场进行交易,他们之间不相互影响,从而导致了市场分割,市场分割意味着套利机制完全失效;为了验证市场分割理论,行为经济学家从“本土效应”的角度给予了相应的经验证据。所谓的本土效应其实质就是基于地理位置划分的区域分割效应,该效应产生的关键在于行为人经济选择存在“熟悉性偏好”,熟悉性偏好意味着行为人具有不对称性信息集。然而,伴随着“地球村”的到来以及信息传递与接收技术的革命,经济一体化的趋势是否会导致本土效应的消失,尤其是在我国证券市场投资中,投资者之间是否存在本土效应,本文的研究旨在回答这一问题。在对国内外相关研究文献进行系统梳理的基础上,依据马科维茨证券投资组合基础原理,通过在模型结构上引入上市公司信息非对称因素,结合“熟悉性偏好”选择原则,从理论上解释了可能导致证券市场中投资者投资时本土偏好的原因及其效应。在此基础上,本文以我国现行的行政区划为研究对象,以2005-2015年我国31个省市个人投资者证券市场开户量、交易金额量,区域上市公司数量、总股本以及平均股价等相关实际数据为样本,利用实证分析的方法探讨了我国证券市场投资中投资者构成的区域差异与特征;并将投资者作为需求端,上市公司非对称信息作为供给端,分析了我国证券市场投资中的本土效应。研究结果表明:(1)我国证券市场投资中投资者构成的区域差异明显,这种差异与区域经济发展水平差异基本一致;(2)区域上市公司数量的多少、股价的高低、总股本的大小等与当地投资者构成之间存在密切的关系,并且均表现为同向变动关系;(3)投资者构成状况与区域经济发展水平相关联,应提高当地居民积极参与证券市场投资,有利于促进经济发展;(4)投资者证券市场投资选择具有明显的本土效应。