私有公司股权与上市公司股权的一个重大区别是股权的流动性问题，但是除此之外还有很多其他方面的差异，比如信息披露、行业成熟度、企业规模等。所有这些差异会导致对其股权定价的不同，私有公司股权相对于可比的上市公司股权存在折价率问题。对私有股权折价率的问题在理论上主要有三种研究方法，分别为IPO前后对比法、限制性股票法和并购交易法。本文采用并购交易法对中国跨境并购投资的数据进行实证研究，以确定私有股权折价率在中国跨境并购投资中是否存在，以及如果存在的话其折价程度和主要影响因素等问题。　　根据目前的数据，折价率在是统计显著存在的：在中国跨境并购投资中，对并购标的为私有公司的估值，相对于并购标的为上市公司的估值，存在一定的折价，折价率估计在30％-40%的区间左右。通过对影响折价率的因素进行回归分析后，本文获得参考结论为：对规模较小的私有公司作为并购标的，如果其利润为正，且呈现较高的增速，则其估值倍数将于可比的上市公司差距缩小。　　本文期望通过上述研究对跨境并购投资的估值问题起到理论上的补充和验证，并对实务操作起到一定的参考作用。