开放式基金具有独特的开放机制的特征,使得投资者能够通过观察基金业绩抉择是否购买或者赎回基金。投资者选择是否购买或赎回基金以及投入多少资金都会对基金规模造成直接影响,因此分析开放式基金申购赎回行为对基金管理者、证券市场监管以及银行都有重要意义。自从中国第一只开放式基金发行创设,我国开放式基金市场的建立就伴随着巨大的赎回压力,虽然最近几年,新基金数量逐年增加,但仍避免不了大额赎回的困境。此外,开放式基金市场还呈现投资者连续不断的巨额赎回的情形。这样的巨额赎回在影响基金管理者投资策略延续性的同时,对未赎回投资者的利益也产生不利,严重时甚至对证券市场的稳定造成巨大冲击。对开放式基金资金流的影响因子的实证研究可以帮助投资者制定更加正确的抉择,也可以供给基金管理人和证券市场监管人正确的意见,保障证券基金市场持续稳定的发展。随着基金发行潮的不断涌现,债券型基金和货币型基金在开放式基金中占比越来越高,然而,由于不同开放式基金的差异性,将开放式基金细化分类研究越来越重要。本文在前人所有研究的基础上,建立了多个影响基金申购和赎回的流量的指标,并分别以股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币型基金四个分类对基金的申购、赎回资金流量的影响因素进行探讨,并使用面板数据模型对市场因素、基金自身的性能特点等影响因素进行分析,在此基础上,本文着重对开放式基金的不同类型进行对比、分析并解释了各种基金的差异。经过对不同种类开放式基金建立模型实行实证分析,本文得出股票型基金、混合型基金、债券型基金以及货币型基金申购赎回影响因子及其差异,发现债券型基金和货币型基金不存在“赎回异象”。