财政部公布的2018年末全国地方政府债务余额为18.39万亿元,这部分可以认为是显性债务,但由于存在隐性债务,实际债务总量难以精确计量。地方举债是一把“双刃剑”:一则,地方政府的合理举债可以缓解地方财政赤字,聚集社会资金建设当地的基础设施,提高人民的生活水平,有利于促进经济增长;二则,过度的政府举债可能会反向拉升税收压力,抑制私人投资欲望,后续的兑付压力和无法及时承兑的风险会逐步攀升,最终影响地方政府的公信力。本文试图以地方债为主题,但由于地方债的构成复杂多样,网络及新闻媒体上的公开数据往往不全面,也无法保证真实性,为提高本文研究结论的真实性、客观性及科学性,本文从债券一级市场公开数据入手,加总地方政府债券和城投债以代表省级政府整体债务规模。本文通过分析地方政府债务和财政自主度,表明经济相对欠发达地区的负债率及债务率指标均较高,全国地方政府显性债务主要集中在经济体量较大的东部省份,但部分经济欠发达省份债务规模也比较突出;从地方政府财政自主度上看,综合财力基本上和经济实力正相关,东部经济较发达省份的综合财力位居全国前列,财政自给率也相对较高,与中西部相比形成巨大反差。财政自给率实证分析结果显示财政自给率对地方债发行额增长率、地方债发行数量增长率有显著的负向关系。本文的研究结果表明,我们需要持续关注财政自给率低、经济欠发达地区的地方债风险演化。