万科企业股份有限公司是中国大陆首批公开上市的企业之一,同时也是目前中国最大的专业住宅开发企业。因此,问将主要以万科为例,描述和分析房地产上市公司的资本结构的优化区间,获取“典型化事实”和经验证据。本文借助于数学模型,从数量上测算、比较和确定房地产企业的资本结构优化区间。通过分析影响万科公司资本结构的企业各项财务指标、万科财务数据进而比较、确定了万科资本结构区间变动的数额。根据万科公司资本结构优化的思路,文章得出了以下结论:一、60%的资产负债率是万科公司静态最优资本结构点。目前好多房地产企业的资产负债率都高达70%以上,因此这一资产负债率基本处于行业平均水平。二、平均资产负债率为60%,振幅在55%—65%的资产负债率区间是万科公司最优资本结构区间。总体说来,这一优化区间方案,基本满足了万科公司资本结构优化目标,即既体现了万科公司价值最大化的要求,又增强了公司资金运用的灵活性和抗风险性这两大目标。