农业是我国国民经济的基础,对我国经济发展起着重要的作用。在近十年的“中央一号文件”中,国家反复提及农业问题,并将乡村振兴上升到国家战略,积极促进农业产业的转型升级。农业上市公司作为农业行业的“领头羊”,对我国农业经济的稳定发展具有带动作用,在产业升级的背景下,由于农业行业的弱质性以及新兴产业的出现,许多农业上市公司开始开展多元化经营,然而部分农业企业在进行多元化经营时出现了问题,对企业经营带来了负面影响,雏鹰农牧就是典型代表。雏鹰农牧作为曾经实施多元化经营战略的农业上市公司,其业务涵盖了生猪养殖、互联网以及金融投资等,但由于其超负荷扩张、资源配置不合理,使得企业经营业绩下降,主业丧失竞争力,最终导致多元化经营失败,企业陷入严重财务困境。本文根据雏鹰农牧2010年-2018年的财务数据,对其多元化经营失败展开研究。首先,在阐述多元化经营的相关理论基础上,分析我国41家农业上市公司的多元化经营情况;其次,根据农业比较利益理论与风险分散理论对雏鹰农牧多元化经营的发展历程与动因进行分析,在此基础上,从财务绩效和市场绩效两方面分析雏鹰农牧多元化经营失败的表现;最后,对雏鹰农牧多元化失败的原因进行深入探究。研究发现雏鹰农牧多元化失败由多方面因素造成,但主要由内部因素造成,一是公司治理结构失衡,缺乏对管理者的制衡机制,在管理者过度自信的情况下,导致企业非理性的多元化投资;二是公司在多元化过程中扩张速度快,忽视核心主业的发展,多元化业务未能产生协同效应;三是多元化的扩张导致企业融资结构失衡,债务负担加重,在外部环境的恶化下,资金链断裂;四是缺少多元化领域的专业管理人才。本文通过对雏鹰农牧多元化经营失败的研究,给农业行业其他企业提供案例参考,以促进我国农业企业良性发展,加快推进农业产业的升级转型,实现国家的乡村振兴。