21世纪以来,中国的国民实力和经济水平都有着显著的提高,证券市场也得到了有效的发展,管理层持股作为一种新兴的,对公司管理层的一种重要激励手段,虽然其对公司绩效产生的具体效果还有待考察,但目前还是成为提高和改善公司治理水平的一种重要手段。管理层持股是在西方发达国家的市场上产生的,目前在国内也逐渐流行起来,国内外各界的学者也都对不同市场上的情况进行了大量的讨论和研究,判断在公司业绩和管理层持股之间究竟存不存在一定的相关或比例关系。我国与国外相比,制度发展和市场情况不完全相同,上市公司非流通股的存在、某些公司“一股独大”以及我国的法律环境,使得大部分的学者认为目前我国的股权激励还有不成功之处。但是有问题就有改进,我国的股票市场有效性问题在股权分置改革完成后提高了很多,股票价格越来越能够有效地反映公司的实际经营情况,股东们也开始考察和重视在股票交易市场上公司的表现,同时关注这两者之间可能存在的相关关系。本文选取2009—2013年沪深两个主要市场上的公司A股数据中管理层持股比例均不持续为零的部分为样本,从投资效率的角度,主要采用每股收益(EPS)为管理层持股的被解释变量,实证分析公司绩效和管理层持股之间的相关关系,检验结果显示:(1)当把所有数据按板块进行分类时,主板和中小板的管理层持股与公司业绩相关,创业板相关性不强。(2)当把主板和中小板的数据按行业进行分类时,9个行业具有相关性,且不同的行业相关性不同。通过对具体的数据进行分析后,本文提出应该在合理的范围内适当提高管理层持股比例,更加有效地采取激励措施,建立和完善有效的职业经理人市场,从税制政策上提高激励效果。