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IPO盈余管理问题一直是资本市场研究的热点议题之一。IPO企业为了获得上市融资的机会或者达到提高股票发行价格等目的,会在IPO前实施盈余管理。而盈余管理分为应计盈余管理和真实盈余管理,大多数学者将重点放在了应计盈余管理的研究上,鲜有学者对真实盈余管理展开研究,且对真实盈余管理的研究尚处于发展阶段,没有形成完整的体系。随着各国资本市场、会计准则和法律法规制度的完善,应计盈余管理的操控空间受到了限制,IPO企业可能会实施真实盈余管理(真实活动的盈余管理)以调整会计盈余,达到上市目的。相比于应计盈余管理,真实盈余管理的特点在于其隐蔽性,因此具有较小的法律风险和审计风险。但真实盈余管理的实施伴随着真实经济活动的发生,会对IPO企业产生长远的影响,是造成IPO企业上市后成长性下降的原因之一。本文首先阐述了真实盈余管理与企业成长性的相关理论,通过描述IPO企业实施真实盈余管理的动机及IPO真实盈余管理对企业成长性影响的现状,证明我国IPO企业利用真实盈余管理调整企业成长性的现象普遍存在,同时理论分析IPO真实盈余管理对企业成长性的影响。以2008-2009年的首次公开募股企业为例,通过实证分析证明我国IPO企业会在上市前实施真实盈余管理,IPO真实盈余管理现象普遍存在。同时,实证证明IPO前实施的真实盈余管理会对IPO企业未来的成长性产生负面的影响。在此基础上,通过从企业内部和企业外部两方面,对完善相关机制的建设提出合理建议,抑制IPO真实盈余管理的实施,以避免对企业成长性产生不良的影响,优化我国资本市场的建设,使我国资本市场更加公平、公允。