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股票和公司债是上市公司在进行融资时的两种重要融资手段。我国股票市场在走过了20个春秋后,已经成为世界最大的股票市场之一。而在我国,第一只公司债才在2007年9月由长江电力发行了,随后我国的公司债市场才逐渐发展起来。2011年在一系列利好政策的推动下,我国公司债市场迎来了井喷式的发展,2008年、2009年、2010年我国公司债发行的规模分别为288亿元、734亿元和511亿元,2011年、2012年、2013年我国的公司债发行规模分别达到1291亿元、2492亿元、1261亿元。自2008年1月1日至2014年2月28日,沪深两市累计发行公司债445期,总计发行6703.45亿元。公司债融资额占股权类融资额的比率,在2012年甚至一度达到69%,发行公司债融资正在被越来越多的上市公司所选择。公司债的迅速发展,必然会引来资本的关注,资本的逐利性以及资本对风险的厌恶性,使得资本会在这两个市场间频繁进入,从而建立了两个市场间的联系。而近几年发展迅速的股票、债券类组合的理财产品、信托产品以及投资组合基金等等,更是加强了股票市场和公司债市场间的联动性。目前,对于股市债市联动性的研究,主要集中于股市与国债、银行间债券市场或者是针对债市整体的研究,而对于公司债这种与上市公司的联系更为紧密的新兴债券,对它与股市之间的联动关系却很少有研究。本文选取了沪深300指数和中证公司债指数作为数据指标,以2008年1月1日至2014年2月28日间的收盘价为统计样本,运用VAR模型、多元GARCH模型来研究沪深300指数收益率与公司债指数收益率之间波动的联动关系。研究结果表明：(1)在整个样本期间公司债指数收益率与沪深300指数收益率自身的波动均能对对方的波动产生显著影响,说明两者之间有着对称性的波动溢出效应。(2)公司债指数收益率与沪深300指数收益率自身的波动会对对方造成反向的影响,表现为两者之间波动的“跷跷板”效应。(3)公司债指数收益率与沪深300指数收益率的条件相关系数具有时变性,表现为2011年之前两者之间有着微弱的正向相关关系,而在2011年之后两者之前有着明显的负向相关关系。