【摘 要】
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Samuelson (1965)在其论文中首次提出了到期时间与期货市场价格波动相关性的假设,即：期货价格的波动性应随着到期日的临近而上升。这一假设被称为Samuelson猜想或到期效应。本
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Samuelson (1965)在其论文中首次提出了到期时间与期货市场价格波动相关性的假设,即：期货价格的波动性应随着到期日的临近而上升。这一假设被称为Samuelson猜想或到期效应。本文运用中国郑州商品交易所的白糖期货数据对期货市场到期效应作了实证分析,在传统回归分析的基础上,运用了ARCH模型对白糖期货日收益率数据进行了进一步的分析,分析结果显示大部分合约确实存在到期效应。这一分析结果对于期货合约保证金的设计以及以相关期货合约为标的的期权合约定价有重要意义。
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