证券市场是市场经济体系的重要组成部分，在我国国民经济中居重要地位，其发展程度是一国经济发展程度的重要标志。十几年来，随着证券市场的发展与壮大，它对我国国民经济发展、资源优化配置的作用越来越明显。证券市场会计盈余和股价关系的研究一直是过去30多年间西方会计实证研究的热点，近年来国内学者的相关研究也发现了中国证券市场上会计盈余具有信息含量的证据。本文尝试从一个全新的角度研究会计盈余与股价之间的关系—已公告公司盈余信息对未公告公司股价的影响，即盈余信息传递。信息传递是指在资本市场上，某个公司发布的信息会向其他未发布公告的公司传递价值相关的信息。这里所指的公司往往是相关公司或者是处于同一行业的公司。研究信息传递的文献从二十世纪七十年代中期开始出现，属于公司发布会计信息对股价影响的研究，即会计信息含量研究的延伸。研究发现，虽然盈余信息能够反映某一公司财务年度价值方面的信息，但是年度财务报告并没有发挥它所应有的作用。造成这一结果的原因之一可能就是资本市场已经从其它较早发布盈余公告公司的年度报告中获得了有关信息。而反观国内的相关研究，迄今为止还没有。笔者研究此问题的目的就是为了探究投资者在投资决策时是不是考虑行业因素，尤其是同行业已公告公司的盈余数据是否被未公告公司的投资者利用和参考，以及其在投资决策中占有的比重有多大?本文采用实证研究和规范研究相结合的研究方法。笔者首先借鉴了前人有关的研究成果，进而对盈余信息传递进行了深入的理论分析，提出了盈余信息传递的研究假设和回归模型。其次，搜集了上海证券交易所金融类上市公司2004年的会计盈余和2004年年度财务报告公布前后十个交易日内的股票价格，并对原始数据进行了模型所需变量的计算，得到非预期会计盈余和股票累积非正常报酬率两个变量值，接着通过回归分析的实证方法对盈余信息传递进行了多角度的分析和检验。实证结果表明我国金融类上市公司盈余信息传递效应总体上不明显，但是研究的角度和研究后的启示使我们对于中国的证券市场尤其是股票市场有了更深的认识和思考。