自2005年开始,政府相关部门相继出台了一系列宏观调控政策,规范房地产市场交易行为,保障国民住房需求,促进房地产业的良性发展。在一系列政策的调控下,房地产行业无论是从房价的增速方面,还是从房地产的开发方面,都已经有较为明显的回落。从2015年开始,宋都股份、海亮地产等多家房企,消失在房地产百强榜单中。房地产市场集中度越来越高,品牌房企加快了全国化布局,地方房企的生存空间不断被挤压,房地产企业纷纷寻求变革。在经济全球一体化日益深化的背景下,特别是在党中央“一带一路”的引导下,我国企业都纷纷走出国门,寻找海外优质资源,增强国际竞争力。房地产企业也积极进行海外并购活动,来拓展企业业务,快速实现企业战略转型。海外并购作为快速获取资产、提升企业国际竞争力的手段,是需要面临众多并购风险的,其中财务风险最为典型。ST银亿正是在这样的背景下,希望通过海外并购的手段完成自己“房地产+高端制造业”的战略转型,但是企业的并购行为致使企业面临极大的财务风险并最终导致企业宣布破产。所以,本文选择ST银亿2016年-2017年的两起并购作为案例样本,针对并购中的财务风险进行深入研究,希望借此为我国企业进行海外并购活动提供警示和参考。本篇论文主要包括七大部分内容:一是绪论部分,主要包括研究的背景和意义、文献综述、研究的内容和方法以及创新点;二是本文研究相关的理论基础;三是案例的背景、动因、过程以及结果;四是ST银亿在海外并购中财务风险表现;五是ST银亿海外并购风险成因的分析;六是从ST银亿海外并购案例中得到的启示;七是本文的研究结论和不足。本文创新点有两方面:一是论文选择的是我国房地产行业最新发生的海外并购案例,截止论文完成之时,尚无其他关于此案例的研究成果发表,案例分析部分是本人在对相关资料进行整理后的独立研究成果。二是本文将Z值分析法运用于企业海外并购财务风险的分析,这在国内研究极少,而且还创新性地将Z值分析法与因素分析法结合使用,分析财务风险变动成因。