证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，由基金托管入托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。国际经验表明，基金对引导储蓄资金转化为投资、稳定和活跃证券市场、提高直接融资的比例、完善社会保障体系、完善金融结构具有极大的促进作用。我国证券投资基金的发展历程也表明，基金的发展与壮大，推动了证券市场的健康稳定发展和金融体系的健全完善，在国民经济和社会发展中发挥日益重要的作用。　　 我国证券投资基金开始于1998年3月，在较短的时间内就成功地实现了从封闭式基金到开放式基金、从资本市场到货币市场、从内资基金管理公司到合资基金管理公司、从境内投资到境外理财的几大历史性的跨越，走过了发达国家几十年上百年走过的历程，取得了非常瞩目的成绩。证券投资基金目前已经具有了相当规模，成为我国证券市场的最重要机构投资力量和广大投资者的最重要投资工具之一。到2007年底，我国开放式基金管理规模已达19165.89亿元，并出现了多种投资风格类型。　　 随着中国基金业的快速发展，开放式证券投资基金的流动性风险问题正在逐步显示出来。目前我国证券市场还不完善，投资者还不成熟，基金管理人如何在运营中充分考虑流动性风险，降低因投资者赎回造成挤赎风险进而诱发开放式基金流动性风险的可能性，是开放式基金风险防范研究的关键所在。　　 本文结合我国具体情况，通过借鉴国外先进基金管理经验，采用了循序渐进的研究思路，首先对开放式基金流动性问题进行了一个概述，接着提出开放式基金以及流动性风险问题，然后从赎回制度层面对流动性风险进行经济学分析，研究开放式基金流动性风险产生的制度根源和形成机制，分析了流动性风险的两种类型：外生流动性风险和内生流动性风险。同时，由于赎回行为是影响开放式基金流动性风险的直接因素，本文接着详细分析了开放式基金投资者的赎回行为。投资者赎回行为是一个复杂的过程，受多重因素的影响，本文讨论了开放式基金投资者的赎回动机，以及开放式基金基本面情况与投资者赎回行为的关系，分析了我国开放式基金投资者赎回与股票市场走势的关系，并对开放式基金的赎回进行了实证分析。　　 在前文对开放式基金流动性风险的制度层面和赎回行为分析之后，结合我国金融市场和金融体系的特点和现实条件，研究当前如何防范开放式基金的流动性风险。本文从对流动性有直接影响的现金量留存入手进行分析，借鉴国外库存现金管理给我国基金公司的启示，强调从事前计量、事中控制和事后评估三个阶段对流动性风险进行综合管理，建立全过程、全方位流动性风险综合管理体系：完善金融产品、适时推出股指期货：健全交易制度、引入卖空机制；提高上市公司质量；积极推行大宗交易、降低交易成本等对策。