近年来,随着我国企业信用债市场的快速发展,作为信用债市场的重要组成元素以及非上市公司的外源性融资渠道,信用债发挥的作用与受到的关注越来越多。信用债较银行贷款所具有的主动性、规避风险性与低成本性等特点使之成为非上市公司一种较受欢迎的融资方式。然而,随着我国企业债券市场的不断发展,累积在市场内部的违约风险日益凸显,信用债违约事件频发。从现有违约债券资料来看,违约债券以非上市公司发行的债券为主,非上市公司不适用于强制性信息披露制度,违约风险相对更难以被发现。因此,研究我国非上市公司信用债违约风险成因,探究非上市企业债券市场整体违约风险水平,据此提出改进措施,对于规范我国企业债券市场发展具有重大现实意义。论文的研究内容分为六个部分:第一章从总体上阐述研究背景、研究意义、国内外研究述评、研究思路及方法;第二章对相关理论进行概述,为论文的后续研究提供理论基础;第三章在归纳我国非上市公司信用债违约特征的基础上,分析我国非上市公司信用债违约成因,指出宏观经济下行、行业政策冲击、信用债回售规模攀升、担保方实力不强、企业投资决策失误、公司业务结构单一、股权结构不稳定等一系列因素是导致债券违约的最主要原因;第四章比较主流信用风险度量模型在我国的可行性与适用性之后,选取PFM模型作为本文的研究工具,并详细介绍PFM模型的测算流程及样本选择标准;第五章为实证部分,分析我国非上市公司信用债市场整体违约情况,发现我国非上市公司信用债市场整体违约风险过高且分化严重、违约风险从强周期性行业扩散到弱周期性行业、民营企业面临较大的信用债违约风险等结论。第六章根据实证分析结论,从完善信息披露制度、健全信用评级体系、完善发债企业违约处罚机制、强化增信机制、研发完善信用风险度量技术等政府层面,从控制企业负债规模、保持企业经营稳定等企业层面提出有效建议,为相关主体提供参考。