2005年股权分置改革的顺利推进,在宣告我国资本市场全流通时代开启的同时,证券市场也经历了从暴涨到暴跌的过程——A股市场总市值从2005年底的3.1万亿先一路飙升至2007年10月的32.44万亿元,随后在2008年又一路暴跌至12.14万亿元,从而成为我国证券市场十八年历史上最大的“市值缩水年”。面对如此动荡的股票市场,从微观的的上市公司管理,到中观的资本市场治理,再到宏观经济调控,都迫切需要研究市值管理问题。因此,市值和市值管理作为全流通时代的必然产物应运而生,迅速成为我国资本市场的热门话题。市值对于上市公司治理、管理层绩效考核、收购与反收购能力、融资成本高低、投资者财富乃至一国资本市场和经济实力的衡量等而言都有深刻的影响;而市值管理的提出标志着我国上市公司管理实践的进一步深化,反映了我国上市公司经营哲学和经营理念的深刻转变——企业经营目标由利润最大化转为价值最大化,企业管理由利润导向转变为价值和市值导向。因此,市值,已经成为资本市场的新标杆;市值管理,则成为上市公司面临的一个新课题——对市值管理问题的研究具有重大的理论与实践意义。本文从我国上市公司的视角对市值管理问题进行探讨,力求创新出一个较为全面的理论分析框架。首先,市值并不是简单意义上的股票价格乘以股票数量,而是包括内在价值和外在价值,其中前者是本,后者是前者的市场表现;市值管理也不是简单的对股票价格进行管理,而应包括价值创造、价值实现以及价值经营。其次,上市公司作为市值管理最为主要的市场参与者,可以通过整体上市、收购兼并、股份增发与回购、管理层激励、资产置换、引入战略投资者等手段从如下几个方面入手实施市值管理,如价值管理、投资者关系管理、资本结构管理以及股价影响问题的处理等。市值管理绩效评价体系是理论联系实际的纽带,本文随后在已有市值管理或价值管理评价指标体系基础上,从环境指标、价值管理、资本结构、投资者关系和市值表现五个方面初步构建了较为全面的评价指标体系,并结合现有的会计统计指标,尝试性地构建了可供实际操作的较为具体的评价指标体系,并将上述评价指标体系应用于评价实践,进行实证分析。最后,对全文进行归纳与总结,提炼出本文的主要结论,并指出后续研究的努力方向。市值管理既是一门管理科学,也是一种不断创新、不断完善的管理实践,即是一门不断成熟的艺术。相信随着我国资本市场的不断发展,市值管理理论和实践都将不断创新、完善和成熟。