随着我国经济增速放缓,以追求“质”与“持续性”为主。现如今如何实现“质”的飞跃、做到“持续性”发展是我们国家一直在思考并且立志要解决的问题。为了我国更好更快的发展,我国开始供给侧改革工作,为了做到“三去一降一补”,实现“去杠杆”我国提出了很多方针、政策和措施,其中就包括市场化债转股相关政策。在我国出台了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》后,许多大型国有企业等响应国家政策积极开展市场化债转股项目。中金黄金在相关政策指引下,为了实现降低企业负债、优化资本结构的目的,在2018年11月开展了市场化债转股工作,一共历时18个月,高效的完成了市场化债转股。本文对中金黄金的转股模式进行创新性总结,中金黄金创造性的采取了“增资还债+注入优质资产+撬动社会资本”的三步走综合债转股模式,与以往的债转股的企业有所不同,因此选择该案例进行研究具有一定的参考价值。本文从实施效果、股票的市场表现以及企业面临的风险等多个角度对该案例转股方案进行详细介绍,研究角度较为创新且全面,为其他将要实施市场化债转股的类似的集团企业提供新的参考路径。本文以中金黄金为案例研究,首先介绍了国内外学者对债转股的研究成果,然后以此为基础,介绍了我国市场化债转股现阶段的债转股模式、所遇到的困难以及我国实施两轮债转股情况之间对比分析等内容;然后以案例分析的方法简单介绍了中金黄金有关市场化债转股的参与主体的基本情况,后面着重分析了中金黄金债转股的实施的动因和整个转股流程,并对该项目模式特点进行描述,接着从转股完成后的中金黄金企业的财务状况、市场反应情况可能面临的风险三个角度加以评价,发现中金黄金在创新性的债转股模式下虽然有效降低了企业的资产负债率,走出经营困境,降低了破产倾向,提高了盈利水平,但还是依然存在一些行业间波动以及经营管理决策造成的风险。最后根据以上研究,得出相关结论,并从实施企业转股模式、实施机构的项目选择、转股项目退出方式以及政府作用发挥四个方面提出意见。本文最后得出几点结论,首先认为中金黄金市场化债转股主要原因是财务压力过大、资产负债率过高,并且在债转股完成后有效的降低了企业资产负债率,实现了降低杠杆率的目的。其次认为中金黄金正是选择了合适的转股模式,才顺利的完成转股项目。“增资还债+注入优质资产+撬动社会资本”的三步走综合债转股模式是根据中金黄金实际情况提出来的,该模式在降低杠杆率、资金到账效率高以及退出机制都具有很大优势,为其他想要从根本上防范高杠杆再次发生的上市企业提供宝贵参考经验。最后是本轮的市场化债转股是实现供给侧改革的有效方法。