近年来,国内外企业间的并购活动越来越频繁,并购成为企业扩张的重要途径,许多企业通过并购实现了质的飞跃。自2002年以来,国内并购的交易金额及交易数量都显著上升,2014年共发生并购交易3500宗左右,比2013年相比增长45%;交易金额达到9900亿元,与2013年相比增长48%。国内并购市场非常活跃,但是并购活动同样存在着非常高的风险,相关数据显示大约40%左右的并购活动是毫无意义的,或者是以失败而告终的。并购活动中的风险种类很多,其中企业的财务活动贯穿于并购的整个过程,因此并购中的财务风险成为并购的主要风险之一。本文通过对相关文献进行研读发现:国内外学者虽然从并购目标企业定价、融资、支付及整合的几个方面或综合方面对并购财务风险进行分析,但是结合具体案例进行分析的并不多,基于此,本文将选取具体的公司作为研究对象,对并购财务风险进行案例研究,期望能丰富补充现有的案例研究文献,具有一定的理论意义。并且本文从吴通通讯并购前目标公司的定价,并购中融资和支付以及并购后整合四个方面对并购的财务风险进行研究,并提出相应的控制手段,提高公司进行并购活动时对财务风险的防范意识,降低甚至避免由于财务风险所造成的并购失败,具有一定的实践意义。本文运用了案例研究、资料分析、比较分析、模糊综合评价法及归纳演绎的方法对并购中的财务风险进行了研究。首先查询相关资料对并购及财务风险的定义、并购目的、并购活动的基本过程、并购活动分类、并购活动中的财务风险分类等内容进行阐述,然后运用了模糊综合评价法对此次并购的财务风险进行了综合评价,经过计算此次并购的财务风险系数为5.62975,介于“大”(数值为7)与“一般”(数值为5)之间,说明此次并购存在着一定的财务风险。然后对吴通通讯并购宽翼通信中的财务风险从并购前目标企业价值评估、并购中融资及支付方式与并购后的整合四个方面进行研究。选取了并购前后并购公司的重要财务指标及有相类似并购活动公司的相关数据进行纵向及横向的分析。分析发现,与同行业相比吴通通讯对目标公司的估值过高,溢价率为同行业的2.5倍,并且并购活动使吴通通讯短期偿债能力下降,有一定的偿债压力。在融资方面绝大部分是通过发行股票的形式进行的,增加了并购的成本。在文章的最后结合案例公司的具体情况通过归纳提出了并购财务风险的控制对策,从而降低并购给企业到来的财务风险,提高企业的抗风险能力,使企业在竞争中立于不败之地。