一直以来企业的债务治理效应问题都受到了国内外学者的关注,但对其研究主要是集中于对银行贷款治理效应的研究,对商业信用这种短期融资的治理效应研究甚少。而且,现有文献对于商业信用的研究基本集中在对其产生动机的研究以及商业信用与货币政策之间关系的研究,对于其对实体经济的影响并没有得到足够的重视。特别是国内学者的研究,要么单独分析商业信用的影响因素、要么研究商业信用对货币政策的抵消作用、要么研究商业信用对投资等的影响,而没有将商业信用与货币政策变化联系起来,研究其对实体经济的影响。同时,现有文献对于商业信用融资行为研究及其对实体经济的影响研究主要将企业按规模分类,而没有结合我国特有的国情,忽视所有权性质对企业融资活动和经济活动的重大影响。本文的研究思路是从分析国内外相关文献资料出发,在对货币政策、商业信用融资和企业业绩之间相互关系的理论基础和实证文献进行回顾的基础上,将理论应用于之后的实证分析中。本文选择2011年一季度至2013年四季度深圳A股上市企业作为研究对象,采用理论分析和实证检验相结合的方法,通过描述性统计分析、单变量分析以及多元线性回归分析等方法,实证检验了货币政策、商业信用融资和企业业绩之间相互关系。本文发现:企业获得的商业信用与其未来业绩正相关;非国有企业商业信用融资治理效应强于国有企业。此外,本文进一步分析在不同货币政策下商业信用融资对企业未来业绩的影响,研究发现相对于货币宽松时期,货币紧缩时期商业信用融资与未来业绩关系更强;相对于非国有企业,货币政策变化对国有企业商业信用融资治理效应的影响更大。