【摘 要】
：
融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物,实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬,是公司生产经营的主要成本之一,与公司的资本结构密切相关。管理者负责公司日常生产经营的规划与实施,对公司决策起到至关重要的作用。在实际运营中,管理者自身的能力及其性格特质会对公司业绩的好坏起到至关重要的作用,同时对公司的融资方式与投资方向的决策起到至关重要的作用。自1958年Modigliani和Miller提出MM
论文部分内容阅读
融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物,实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬,是公司生产经营的主要成本之一,与公司的资本结构密切相关。管理者负责公司日常生产经营的规划与实施,对公司决策起到至关重要的作用。在实际运营中,管理者自身的能力及其性格特质会对公司业绩的好坏起到至关重要的作用,同时对公司的融资方式与投资方向的决策起到至关重要的作用。自1958年Modigliani和Miller提出MM理论以来,学者对于融资成本与结构的关注度逐渐升高,继而衍生出信息不对称理论、代理理论与市场择时理论等众多
其他文献
随着社会进步和企业的不断发展,“人”逐渐成为企业管理中最重要的因素;面对激烈的市场竞争及瞬息万变的市场环境,如何更有效的发挥“人”的作用,以提高企业竞争力,实现企业最大价值,是所有企业面临的关键问题,同时也是神舟实业总公司亟待解决的问题。神舟实业总公司隶属于中国空间技术研究院,主要职能为科研生产提供保障服务。神舟实业总公司具有独立的工会组织,工会作为联系员工与企业的一个组织,作为员工与企业间的重要
在我国大力发展市场经济和积极涌入经济全球化浪潮的大背景下,外界严峻的经营环境对企业提出了更高层次要求,企业需要一个合理的经营绩效评价体系来科学地评价自身经营状况,以便从战略高度迎接市场的各项挑战。2010年国务院下达了加快七大战略性新兴产业培育发展的决定,生物产业名列其中,而生物制药产业作为生物技术的主要应用领域也随之被摆在经济社会发展的突出位置,成为世界新一轮发展竞争的焦点。生物制药产业的终端是
本文以上证A股中的制造业的全部股票为样本,剔除全部ST股票和数据不全的股票,在法玛和弗伦奇的五因素模型的基础上,以法玛和弗伦奇的因子构造方法添加股权集中度因子,同时使用虚拟变量的方法引入产权性质,来探究上市公司的股权集中度和产权性质是否与其股票收益率有直接的关系。实证结果表明,对于制造业的上市公司股票而言,国企往往有很高的股权集中度,高于民营企业的股权集中度水平,也就是说股权集中度与实际控制人的性
京津冀协同发展的有序进行,使得北京、天津、河北的经济得以更加平衡和全面发展与提升。京津冀上市公司可以说是京津冀优秀企业的代表,上市公司的表现与当地的环境与经济水平紧密关联,那么当地上市公司业绩的高低也影响着区域发展。投资关乎企业的发展与成长,也代表了企业的实力。从投资的角度来看,某些企业将闲置资金有效地投到有价值的项目,就是在解决一些企业的融资需求,同时更能高效配置社会资源,对企业而言提升了自身价
中国经济当前正处于保持中高速增长、结构逐步优化、转型创新驱动,同时也将面临多重挑战的“新常态”,这种状态是对中国当前金融及经济发展的一种准确研判与全面认识,对未来我国经济发展的何去何从描绘了宏伟的而细致的蓝图。我国经济的快速发展与我国金融业的健康成长是相辅相成的,国内金融的快速成长得益于经济状况的不断提升,而金融的内部的改造又将有利于经济的逐步深化提升。经济的飞速发展,为我国金融业的成长提供了一个
改革开放至今,我国银行业经历了多方面变革,其中较为明显的是市场结构的变化。随着银行的成立标准逐渐变低,我国银行业由最初的四大国有银行逐渐发展到了股份制银行、城商行、农商行等百花齐放的局面。另一个明显的变化是银行高管薪酬的改革,近年来国家不断发文要求对商业银行高管实行基于绩效的薪酬制度。银行业的变化引起了众多学者的注意,在上述两个领域的研究已经取得了丰硕成果。关于商业银行风险承担与银行集中度之间的关
随着中国企业的快速发展,股权投资者逐渐开始选择进入企业,其对控制权的要求使得人们对于股东之间的利益格局开始关注。不同于传统的以股权控制为分析框架的研究,公司治理实践中出现了以关系为纽带的软控制研究,通过形式各异的隐形契约与合同建立起股东之间的联系,这种联系中蕴含着一种特殊的关系,会对公司控制权配置情况产生影响,股东关系成为影响公司控制权配置的因素,而不同的关系属性,在关系股东与公司控制权配置之间起
随着企业社会责任理论的高速发展,人们开始关注社会责任投资(Socially Responsible Investment,简称SRI)这一新兴的投资模式。SRI强调的是在投资的过程中,不仅要实现经济效益,还要兼顾社会效益,使得它们能够全面发展,这就要求在投资者在做出投资决策时,除了要考虑标的股票的投资收益率,还需要将企业在社会责任方面的表现纳入考虑的范畴。在欧美的资本市场上,人们已经广泛的认可了社
机构投资者作为与个人投资者相对应的一种投资者类型,凭借其专业优势、人员优势、规模优势等特征,在近三十年得到了迅猛的发展。在机构投资者在资本市场中地位不断提升的同时,其与上市公司治理的相关关系问题也成为国内外学者研究的热点。国内外已有大量研究表明,机构投资者在被投资公司中积极监督,改善公司治理,并对公司业绩表现出促进作用。但是,却少有文献从并购这一公司重要的外部治理机制视角出发,研究机构投资者在公司
投资是企业财务活动不可或缺的组成部分之一,企业未来的发展离不开有效的投资决策和高质量的投资效率。投资效率不仅决定着一个企业的存亡,更决定着社会资本是否达到最优配置,投资效率问题已成为理论界和实务界关注的热点之一。尤其在近些年里,非效率投资相关现象在我国上市企业中频繁出现,使得社会各界更是给予了高度的重视,如何解决企业非效率投资问题无疑已经成为一个亟待解决的重点问题。目前,多数学者对非效率投资影响因