伴随着经济全球化的发展,企业面临的外部环境越来越复杂,一方面,快速多变的市场需求加大了企业经营环境的不确定性,导致企业需不断对其经营模式的适用性进行调整并积极培育企业的创新能力。此外,随着各类生产要素冲破时间和地域限制,在全球范围内自由交换,对企业资源配置和整合能力提出挑战。企业间关系网络的出现形成了区别于市场和科层的第三种组织形式。该组织促使企业间形成战略联盟分散风险,并将网络内优势资源联合共享,有效提高了网络内资源利用程度。此外,该组织能够弥补市场机制不足,有效减弱外部机制漏洞对企业发展的限制。随着交叉持股现象在我国上市公司间的频繁出现。这种新型的企业间关系网络形式逐渐走进研究者的视野,其网络资源的配置能力有待验证。且交叉持股本身就是一种长期投资行为,其持股行为本身及其形成的网络关系是否会对企业资本配置效率产生影响,这值得我们深入探究。基于此,本文从社会网络视角考察企业间交叉持股网络对投资效率影响。并检验了市场中介组织发育度对二者关系的调节作用,在理论分析和实证检验的基础上,提出对实践具有指导意义的可行性建议。本文在文献回顾和理论分析的基础上,首先对交叉持股网络位置特征及投资效率进行测度,通过社会网络分析法得到了交叉持股网络节点度数中心度和结构洞丰富度指标,通过Richardson非效率投资模型的残差得到了企业整体投资效率指标。其次,运用非平衡面板数据的双固定效应回归模型实证检验了交叉持股网络对企业投资效率的影响,实证检验发现交叉持股网络节点度数中心度和结构洞丰富度对企业投资效率产生显著促进作用,且主要是通过缓解企业投资不足和抑制企业过度投资两方面来实现。再次,通过在基础模型中加入交互项研究了不同地区市场中介组织发育度对交叉持股网络与投资效率关系的调节效应,实证结果显示,市场中介组织发育度会显著削弱交叉持股网络对企业投资效率的作用。最后,本文通过对实证结果的原因分析,提出了基于公司和政府两个视角的政策建议。