经济政策不确定性是指经济主体无法确切预知政府是否、何时以及如何改变现行的经济政策(Gulen and Ion,2012)。经过二十多年的高速增长,中国经济进入新常态,经济快速发展过程中隐含的结构性问题也日渐凸显,为应对这些结构性问题,中国政府实施了诸多宏观政策以刺激经济发展、保障经济平稳运行,然经济政策在实施过程中的不确定性也导致了中国经济政策不确定性的快速攀升。诸多文献研究表明,经济政策不确定性会通过不同的传导机制对企业经营产生无法忽视的影响,增加企业融资约束、抑制企业的投资及创新活动,进而加剧企业经营压力。与经济政策不确定性给企业带来的经营压力相反,财政补贴作为国家财政干预分配、调节国民经济的一项重要支出,是政府维护经济平稳运行、优化资源配置、改善市场机制缺陷的有力工具。每年政府都会向企业尤其是上市公司投入大量的补贴资金,在经济政策不确定性不断上升的背景下,巨额的政府补贴能够有效缓解企业面临的融资约束以及投资不足问题,因而经济政策不确定高的时期政府实施的补贴数量及效果也必然会受到影响。遗憾的是,目前少有学者关注经济政策不确定性对财政补贴的影响,因此本文希望通过实证研究的方式,探索经济政策不确定性是否以及如何影响财政补贴,以期对高经济政策不确定性时期的政府补贴政策提供一定的借鉴。实证分析方面,本文使用2007-2017年中国A股非金融类上市企业为样本,结合中国的经济政策不确定性指数,考察中国经济政策的不确定性对财政补贴的影响。本文的实证结果表明:随着经济政策不确定性的提高,政府对上市公司的财政补贴规模也会相应增加,且财政补贴规模不会受到股权性质的影响;随着经济政策不确定性的提高,财政补贴的绩效也会相应提高。分样本的研究显示,在经济政策不确定性高的时期,非国有企业获得的财政补贴的经济绩效会有更显著提高,国有企业获得的财政补贴的社会绩效会有更显著提高。进一步的研究表明,非国有企业获得的财政补贴能够显著缓解其在经济政策不确定较高时期的投资不足,因此提高补贴的经济绩效。理论分析方面,本文对经济政策不确定性与财政补贴两个研究领域进行了较为全面的分析,为这两个研究领域提供了新的研究视角和实证证据。实践方面,本文的结果也有助于更加客观地理解经济政策不确定性对财政补贴的影响,经济政策不确定性较高的时期增加财政补贴,对于企业尤其是非国有企业来说是雪中送炭,此时的补贴也会有更好的绩效,更有利于抚平不确定性带来的冲击。本文的不足之处在于,文中采用的经济政策不确定性指数虽然可以较好地描述中国经济政策不确定性的走势,但指数是以香港刊发的英文报纸为计算基础,不免存在指数测量上的一些偏误,因而可能对回归结果产生一定影响。此外,经济政策不确定性对企业财政补贴绩效的影响是十分复杂的,中介效应检验的结果也说明了这一点,而本文在进一步分析中仅从投资不足这一角度进行了研究。