创业投资机构在我国经历了30多年的发展历程,投资方式越发灵活、投资阶段更加多样化、投资机构已发展至近万家,在我国新兴企业的成长过程中也发挥了重要的作用。尤其是近些年来,随着国家对创新创业的高度重视和大力支持,与创业相伴的创业投资行业更是进入了井喷式的发展阶段：大量本土创业投资机构迅速崛起,越来越多的国外创业投资机构涌入中国。创业投资行业的快速发展对创业企业而言无疑是最大的利好。也正是如此,对于创业者而言,是否应该选择创业投资机构进行融资?如果选择创业投资机构进行融资,市场上千万家投资机构,应该选择具有怎样特征的创业投资机构?创业投资机构应该在怎样的程度上参与企业管理,才会更有利于企业创新?这些都是创业企业要面对的现实问题。学者们就创业投资机构对风险企业的影响已经做了较为充分的研究。创业投资机构不但会为企业提供一定的资金支持,同时也会通过管理参与的方式为被投企业提供增值服务。但就创业投资机构与企业创新能力之间关系的问题,还并没有很细致、深入的探讨。本文创新地将创业投资参与企业管理问题,以创业投资机构为主体,细分为股权参与和管理参与两个维度,通过创业投资机构的持股比例和董事会参与程度来度量其参与风险企业经营管理的参与程度；通过创业投资机构自身的网络位置结构、声誉及所有权属性来刻画其本身特质,考察了创业投资机构自身特质对管理参与度与企业创新之间关系的调节作用。本文选取2009年至2012年期间在创业板上市的企业为研究对象,探讨创业投资机构的参与程度(持股比例和董事会占比)对风险企业创新能力的影响,并发现创业投资机构的持股与企业的创新能力之间是负向关系,但创业投资机构董事会占比与企业创新能力之间是正向相关的；同时,选取创业投资机构的网络中心性、声誉、所有权属性三个维度,探索创业投资机构自身属性对创业投资机构参与风险企业管理参与程度与企业创新能力关系的调节影响。本文选取2000年至2012年创业投资机构的所有投资事件,运用社会网络分析方法计算得出创业投资机构的网络中心度,发现创业投资机构网络中心度对创业投资机构持股与企业创新能力之间关系并没有显著影响,但创业投资机构的声誉对创业投资机构管理参与程度(持股比例和董事会占比)与企业创新关系都有正向调节作用,此外,国资背景的创业投资机构对创业投资持股比例与企业创新的关系也具有正向调节作用。