企业是创新的重要主体,基于企业创新的研究一直是学术界关注重点之一。企业集团不仅仅是多个企业简单的“物理”联合,企业之间的资本、技术、人员等的交流会在集团内部产生各类奇妙的“化学”反应,因此形成的集团内部市场就是企业物理连接和化学反应的重要场所。以往的学者从许多方面研究影响企业创新的因素,但鲜有研究从企业集团形成的内部市场角度出发,因此本文以集团内部市场机制影响企业创新的角度,在一定程度上对影响企业创新的因素进行补充。从应用目的和形式来看,集团内部市场可以分为内部资本市场、内部知识市场和内部产品市场。本文以实证研究与案例分析为主要研究方法,逐一分析内部资本市场、内部知识市场、内部产品市场对集团成员内上市企业的创新行为的影响。实证研究以2003年至2017年的全部A股上市的医药制造公司为对象,验证在大样本下,各个内部市场对成员企业创新的影响,实证结果表明:1.内部资本市场活动对医药制造型企业的滞后一期发明和实用新型专利的产出影响更为显著,对创新意愿的影响则着重体现在当期;2.内部知识市场机制在影响发明和实用新型专利的产出上更为明显;3.内部产品市场机制使得滞后一期的专利产出对上市公司的股票收益率有正向作用,集团其他成员的专利产出会给上市成员企业带来专利回报。以华润医药集团为研究对象的案例分析结果表明:1.华润医药集团的知识共享机制对上市企业创新产出的影响较大;2.创新回报的外溢性主要作用于滞后一期;3.内部资本市场对创新产出的效率不高,但促进成员企业的创新意愿。