“十二五”期间,产业整合作为推动产业转型升级的重要手段,已成为多个行业发展的关键词。产业整合是一个双层面的概念,从中观层面来看,是产业演进过程中按照产业发展规律,优化资源配置,提升产业竞争力,实现产业优化升级的过程;从微观层面来看,则是在产业演进过程中企业战略的一种选择,是对企业各项资源的整合,主要体现为企业的并购整合活动。行业中大量企业的并购整合行为最终构成了行业整合的浪潮。本文以微观层面的产业整合研究为切入口,详细界定不同产业整合模式的边界,归纳整理了其特点,分析了其形成机理与动因,在此基础上,本文结合相关研究机构的统计数据,剖析了我国产业整合的特征与发展趋势,并采用数据包络分析法(DEA方法),通过对2007-2013年我国上市企业相关财务数据的实证研究,对我国现阶段产业整合的绩效状况及其影响因素进行了深入的探讨,得到了许多有意义的结论:(1)按照整合活动所涉及的产业组织特征,可将产业整合划分为横向整合、纵向整合和混合整合三种模式。利用产品生产流程的价值模块图,可以对不同整合模式的整合边界作出详细而有效的判断。不同模式的产业整合活动呈现出不同的产业组织特征,其动因也多种多样。(2)我国产业整合日趋市场化、跨区域和跨国化,并与国家的产业发展战略相辅相成。产业整合逐渐依托并购市场的资本平台来实现,以上市公司为主体的并购整合活动已经成为当下我国产业整合的主要途径和主流模式。传统行业并购整合活动表现稳定,新兴行业并购整合活动越发活跃,纵向的产业链整合将成为我国产业发展的重要方向。(3)对微观层面产业整合绩效的实证研究结果显示:整合活动发生后,上市公司的绩效水平有了显著的提高。从产业组织特征来看,混合整合的绩效高于横向整合和纵向整合,但从长期来看,横向整合的绩效提升更为可观。从产业发展周期来看,成熟型产业和成长型产业的上市公司整合绩效好于衰退型产业的上市公司。从不同行业角度看,整合活动所属的行业分布非常集中,制造业上市公司所占比例最高,各行业间整合绩效存在差异,金融业与科学研究和技术服务业绩效相对较好。从整合活动是否跨区域和跨国的角度看,同属管辖内的整合活动绩效更好,跨区域和跨国整合的绩效波动更大。从整合活动的交易规模来看,大规模整合在短期内对绩效的提升作用更明显,但长期来看,小规模整合总体绩效更好。从是否关联交易的角度来看,在研究期内,关联交易整合与非关联交易整合的绩效差异不具有统计意义上的显著性。