随着外部环境的不确定性不断增加以及企业自身多元化发展出现问题,资本运作模式逐步完善,更多的上市公司选择资产剥离这种收缩型资本运作模式,目的或为短期应对公司当前发展困难、避免ST甚至退市而选择剥离不良资产;或为从长期战略角度考虑聚焦核心业务而剥离不相关的非主营业务;或者二者兼而有之。由于企业存在特殊性,资产剥离也会产生不同的效果,本文选择中航地产不仅因为其行业的特殊性也因为其第三次资产剥离了主营进行了战略转型。目前现有对于资产剥离的研究存在很多观点和看法,但主要关注点均为资产剥离的动因和绩效,而且多数都是从短期发展的角度出发,缺乏了长远的战略目光,这也正是我国上市公司当前运用资产剥离这种收缩型资本运作模式不太合理的地方,因此本文选择中航地产三次资产剥离事件进行剖析,以此分析中航地产资产剥离的长期绩效影响。本文采用文献研究法、案例分析法以及定量分析法,以中航地产(2018年已改名中航善达)2011、2014及2016年三次资产剥离为研究对象,分析三次资产剥离分别采用的方式及其特点,并分别基于战略角度和其自身具体动因角度分析中航地产三次资产剥离的原因,其次从偿债、盈利、成长以及运营等方面分析资产剥离带来的财务绩效影响,此外由于资产剥离事件的特殊性和中航地产所处行业的特殊性,本文还分析了资产剥离给中航地产带来的现金流量影响,以及进行了资产剥离前后中航地产与行业的对比分析;最后分析中航地产资产剥离前后股价趋势及超额累计报酬率(CAR)。本文通过对中航地产全面分析得出结论2011年和2014年两次资产剥离虽然短期内使中航地产取得了良好的发展效果,但是并未从根本上解决中航地产发展所面临的问题;而2016年基于战略角度的资产剥离相比较前两次资产剥离而言,效果更加明显和持久,所以可以看出中航地产资产剥离是长期战略行为。因此可以得出结论资产剥离有助于企业解决当前财务问题并在一定程度上提升公司价值,但是只有从长远角度出发进行的资产剥离才有助于企业长期绩效的改善,因此企业应当根据其内部发展情况、外界宏观环境以及战略选择及时主动的进行资产剥离,并将收回的资金用于企业核心业务的发展或者寻找新的投资机会,争取做到资源配置的最大优化;只有这样才能真正的为企业创造价值、为股东创造价值,进而增强企业的持久发展能力和核心竞争力,而不是仅仅把资产剥离作为解决短缺财务危机或操纵利润的手段,只有这样才真正有利于公司长期业绩的提升。希望通过本文关于中航地产三次资产剥离的研究给予上市公司资产剥离行为一些有用的参考,使企业能够正确的选择和运用资产剥离这种手段。