2018年,在政府加强金融监管,收缩信贷规模的大背景下,多家企业相继被爆出债务违约的消息,其中民营企业居多,盾安集团更是以450亿的有息债务引起了人们的关注。利用wind数据库对2014年到2018年发生债券违约的企业进行简单统计,发现在110个债券违约主体中,有77个是民营企业,并且这77个民营企业中有将近一半采用了多元化的战略。因此,我们有必要探究多元化战略与民营企业债务危机之间的关系。与多元化相关的理论有委托代理理论、投资效率理论与协同效应理论等,在委托代理理论下,集团大股东或经理人都有可能出于自利行为选择多元化战略。根据投资效率理论,多元化可能会使企业投资效率降低。从协同效应理论出发,企业在进行多元化的时候,应当注意发挥业务间的协同作用。本文在以上理论的基础上,通过梳理相关文献,并对民营企业多元化经营与债务危机现状进行总结后,发现过度投资可能是导致企业债务危机的主要原因。但结合论文主体案例盾安集团进行详细分析后,发现除了过度投资和外部的信贷政策收缩外,导致企业在实施多元化时发生债务危机的原因还有以下几点:主营业务增长有限,无法对多元化发展提供有力支持;财务策略存在缺陷;内部治理机制不完善。但是这几点因素都是通过过度投资这个中介产生影响并引发债务危机的。最后,结合整个案例得出以下几点启示及建议:政府部门应当加大对民营企业融资的政策支持;企业应当重视主营业务的发展;围绕主业能更好发挥协同效应;企业在多元化的同时应做好各种风险防范和应对工作;企业应当健全内部治理结构。