可转换债券是一种兼具债券性与股权性的新型金融衍生产品,目前已经成为资本市场上一种重要的投资工具。中国可转换债券市场自1991年起步以来,已发展近20年,成为证券市场的重要组成部分。正确评估可转换债券的价值无论对投资者还是发行人以及整个可转换债券市场均具有十分重要的意义。本文综合运用了金融研究方法如金融建模,偏微分方程以及二项式等方法对可转换债券的定价进行了理论和实证的研究。首先,在分析我国当前可转换债券特性的基础上对可转换债券进行了价值分析,阐述了可转换债券的要素和特征,并对可转换债券的价值以及影响因素进行了分析,认为可转换债券价值的难点在于确定可转换债券包含的期权价值。详细介绍了布莱克-斯科尔斯模型以及二叉树模型等期权定价方法。其次,对可转换债券的定价模型进行了详细的介绍。文中主要介绍了四种定价模型：布莱克-斯科尔斯模型,二叉树模型,蒙特卡洛方法以及有限差分模型。并且对其各自的优缺点进行了比较分析,最后选定了布莱克-斯科尔斯模型以及二叉树模型进行本文的实证分析。最后,本文选取金鹰转债以及唐钢转债为代表的可转换债券对我国可转换债券市场进行了实证研究。实证研究中采用可转换债券进入转股期后的90个交易日作为可转换债券的样本区间,利用excel软件分别采用布莱克-斯科尔斯模型以及二叉树模型进行定价获得理论价值,并将两种模型得到的理论价值与市场价值相对比,分析其偏差的原因。通过两种模型理论价值与市场价值之间的偏差,发现二叉树模型更适合于现阶段我国可转换债券的定价。本章结尾从可转换债券市场的完善,可转换债券条款设计以及定价模型选择与完善等方面对我国可转换债券定价提出了对策与建议。