随着股权分置的改革,A股市场迎来了解禁的高潮,高管减持套现行为受到越来越多投资者的关注。高管作为上市公司中地位最特殊的职位,掌握着公司绝大部分的内部信息,其减持行为势必会影响公司股价波动。那么高管的减持会使得公司股价如何波动,市场对高管减持是如何反应将会是本文研究的重要内容。本文以A股高管减持为研究论题,基于有效市场和委托代理等相关理论,对高管减持造成的市场反应进行实证研究。首先对国内外有关减持的文献进行梳理与归纳,确定了本文的研究点与创新点;其次,阐述了有效市场理论、委托代理理论等相关基础理论,对高管减持行为这一概念进行界定并简单介绍了与减持相关的制度背景,为后续章节做出理论铺垫。再次通过对我国A股市场高管减持行为现状进行统计和分析明确了研究主体和方向,提出假设,经过变量的确定和样本的选取,通过事件研究法对2016年到2017年所有A股市场发生高管减持行为的上市公司进行实证分析,并对不同分市场进行了研究,得出了高管减持事件发生后公司股价的波动会呈现倒V走势,证明了高管减持行为的发生具有择时性,并会对市场产生负面效应,即减持行为发生前股价呈上涨态势,减持行为发生后股价呈下跌态势;而不同分市场对减持行为的响应不尽相同。最后针对研究结论提出一些可行性建议。