改革开放以来,我国的经济不断发展,我国的证券市场经历了一个从一无所有到初始建立、从初步建立向迅猛发展的过渡。众所周知的是,我国起步较晚,法律法规和监管体制较国外成熟的证券市场而比相对不够健全,因此,在我国证券市场的发展历程中,小型机构投资者和散户缺乏足够的理性,常常出现“盲目跟风”的羊群效应,情绪操控下的投机行为造成了近年来股票价格时常出现异常的波动。其中尤其是创业板,散户比例较高,股价波动幅度较大,对创业板市场的投资行为的研究,对建立健全和完善相关监管体制、优化创业板市场运行模式,都有着十分重要的现实意义。本文结合国内市场的实际情况,将创业板这一特殊的市场板块作为主要研究对象进行了一系列的研究。文章收集选取了“中国投资者信心指数”作为度量投资者情绪的直接指标。同时选取创业板综指月度数据作为研究对象。主要依据向量自回归模型,在这个模型的基本框架下,采用格兰杰因果关系检验以及脉冲响应分析。本文经过一系列的实证检验得出:以中国投资自信心指数度量投资者情绪,得出的结论是显著的,具体结论表明,投资者情绪与创业板股指的变化之间存在着相互影响的关系,投资者情绪的波动,会带来创业板股指的变动,但是创业板股指的变动并不能显著影响投资者的情绪。同时,格兰杰因果检验的结论表明,投资者情绪的波动,是创业板股指的变化的显著原因之一;但创业板股指的变化,并不能成为投资者情绪变化的主要原因。