本文的目的是对我国上市公司的融资行为进行研究，确定各种因素对上市公司融资方式选择的影响，并最终找出我国上市公司的融资偏好。　　为此，本文选取了1998年至2003年沪深两市181家A股上市公司的数据，并选择了8个财务及价格指标作为解释变量来进行实证研究。　　首先，利用Multinomial Logistic模型进行估计，估计结果发现:股权融资成本越高，上市公司采用股权融资的概率越大。仅从这个角度看，不能得出“上市公司股权融资偏好是由于公司的股权融资成本偏低”的结论。另外，还发现，债务融资概率和债务融资成本也呈现出较强的正相关关系，上市公司的盈利能力对其融资方式选择影响都不显著。　　Multinomial Logistic估计只能得出解释变量对公司融资方式选择的影响，而不能得出融资方式之间的相对偏好顺序。为了找出符合样本数据的融资偏好顺序，进行了Ordered Probit估计，估计结果表明:我国上市公司的融资偏好呈现出{内部融资，股权融资，债务融资}的偏好顺序。