所谓业绩预告,指的是在正式的定期报告披露之前,上市公司管理层基于公司在本期内经营状况的基础上,对外发布的关于公司业绩的预测性信息。在业绩预告发布之后还可以发布业绩预告修正公告对之前不准确的预告信息进行修正,两者之间侧重点不同,但目的一致,均是为了提高信息披露的透明度,帮助市场投资者能够及时获取信息,从而减少投资决策的失误。我国业绩预告制度自从1998年开始建立以来,一直不断完善发展着,但仍旧无法避免地存在着一些缺陷,也由此导致了各类业绩预告“变脸”事件层出不穷。浙江盾安环境公司在2018年就出现了典型的业绩预告“变脸”行为,由第三季度报告中预计本年度归属于上市公司股东的净利润预计6 460.11万元至9 228.73万元直接“变脸”为亏损将近20个亿,变化幅度之大,令人瞠目结舌。基于此,本文选取盾安环境公司作为案例研究对象,从业绩预告的发布动机和经济后果、业绩预告质量的影响因素三方面着手,对国内外相关文献进行梳理,在回顾我国业绩预告制度的发展历程后,将国内外业绩预告制度进行对比分析。接着在结合我国业绩预告制度背景的基础之上,对盾安环境业绩预告“变脸”的原因进行深入研究,并分析了由此导致的一系列经济后果。经过研究后,本文认为盾安环境业绩预告“变脸”的原因来源于多方面,主要包括业绩预告未经过注册会计师预审计、披露的违规成本较低、宏观经济环境下行压力与所处行业风险以及盾安环境的公司治理和经营状况存在问题等。在各类因素的共同作用下,导致盾安环境出现业绩预告“变脸”问题,不仅带来了公司股票持续跌停、投资者纷纷撤离、公司声誉受损等一系列恶劣的经济后果,对我国证券市场的成熟稳定发展来说也是一种严重妨碍。在此基础上,本文从上市公司、监管部门以及投资者的角度提出了不同的防范对策及建议,希望通过整合包含媒体监督在内的外部监督力量,建立起一套有效的外部监管体系,来有效减少业绩预告“变脸”现象的发生,同时也希望能够帮助我国业绩预告制度进一步规范,促进证券市场的成熟稳定发展。本文的创新点主要在于:当前我国关于业绩预告“变脸”方面的研究多集中在实证研究领域,有关的案例研究相对来说没有那么丰富,本文运用理论分析与案例分析相结合的方法,对盾安环境业绩预告“变脸”的原因进行了多层次全方位的分析,既是对实证研究的一种实践检验,也是对业绩预告“变脸”研究的丰富和完善。