在我国资本市场的改革和发展中,完善定价机制是一个非常重要的问题。上市公司的业绩表现很大程度地决定了二级市场上的股价高低。绝大多数投资者了解上市公司经营状况的主要渠道就是上市公司对外公布的会计信息。如果这一信息传导渠道被破坏,势必扭曲定价机制。　　 从2007年开始实施的会计新准则的目的之一就是畅通这一信息渠道,增加会计信息对投资者的总体的可参考性。本文将通过研究2005-2008年全部上市公司A股的会计信息对股价的可解释程度,检验这一制度实施前后的变化特点。从中了解会计信息(财务指标)在股价中的具体反应模式和变化趋势,同时结合我国市场特点剖析可能存在的非理性因素。最终目的在于检验新准则在改善会计信息质量方面的实施成效并据此总结出有利于培养良好投资理念和习惯的建议。　　 研究方法大致如下:首先全面搜集2005-2008年的沪深两市A股上市公司资料,整理成为年报公布日股价和各项财务指标的序列;根据财务指标包含会计信息的内容和作用将其分成盈利、偿债、营运和发展四组;然后,对各年度的各组财务指标分别与股价进行Pearson相关分析和偏相关分析,根据相关性大小初步确定进入当年度回归模型的变量;再分年度将股价对这些入选变量进行逐步回归,最终确定各年度的模型形式。通过比较分析四个年度的模型的拟合度、最终入选变量个数、变量系数和符号等,来检验新准则实施对改善会计信息可参考性(即对股价的解释程度)是否提高,并根据模型形式提出合理的投资建议。　　 本文的第1章引论说明了了本文的研究背景和研究意义。第2章主要阐述了本文的推理所依照的内在逻辑基础——有效市场假设理论。讨论了几种定价模型对研究会计信息对影响的适用性,并对国外内研究概况进行了总结性回顾。第3章提出了本文的研究假设,定义了所用的会计指标,并着重剖析了会计新准则与旧准则相比的主要特点和对上市公司向投资者传递信息的渠道可能带来的影响。第4章主要对数据进行样本分析和相关分析,提供变量筛选的依据。第5章利用逐步回归法得出拟合优度最高的回归模型,并比较分析新准则实施前后股价反映机制作用的异同。第6章综合实证分析,得出结论,提出建议。并指出本文研究未能涵盖和解释的问题,试图给出未来可能的研究方向。　　 实证结果表明:(1)股票基本面尤其是账面净资产和每股收益是决定股票价格的主要因素,新准则在改善资产计价模式方面有效果。(2)入选模型变量逐渐增多,说明新准则确实从总体上对会计信息质量有所改善,从而使得多种因素可以作为弱式有效市场中的定价参考指标。(3)实证结果显示反映公司发展能力的指标一直未进入模型,在一定程度上说明新准则在这个方面没有实现较大影响。(4)新准则在总体上对会计信息的改善是有成效的,但仍有一定未解释部分,显示出我国证券市场还不成熟,会计信息的改善作用有限。(5)在新准则改革幅度较大的存货计价、交易性金融资产、投资性房地产和资产减值方面,没有证据直接证明这些方面的信息具有单独的显著影响,因此推测从整体上讲这些因素是通过共同作用改善账面资产计价来起作用的。(6)在模型估计和对比过程中,同时可以发现我国投资者的投资习惯仍然带有投机色彩,会计信息质量的改变并没有起到扭转这一趋势的作用。