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创新为经济发展提供了重要动力,同时也是提升国家竞争力的重要保障,但我国研发投资仍显不足。国家的创新依靠着企业、特别是高新技术企业的创新,要提升高新技术企业的整体创新能力,需要持续的资金投入。由于研发活动具有高度不确定性,资金需求量大,又缺乏资产抵押,调整成本高,因此企业在研发环节会受到更大的融资约束。理论界对于融资和研发的研究大多从宏观着手,本文以微观视角为切入点,通过实证研究来揭示融资约束与高新技术企业研发投资效率之间的关系,并从企业生命周期的视角动态考察了高新技术企业研发投资行为。本文先对企业生