股票市场危机是指资本二级市场上金融资产价格剧烈波动,更加直观地表现为股票市场价格出现急剧、短暂的暴跌。而股票市场危机应急处理机制则是指当发生了股票市场危机时,政府为应对股市危机而采取的一系列法律允许的政策手段的机制,以实现稳定市场、救助市场的根本目标。股票市场危机应急处理机制主要包含四类政策手段,其中"资金注入型政策手段"以其直接高效的特征受到学界的广泛关注,该政策手段应用的适用条件及政策效果是主要的研究重点,本文所研究的"国家队"入市行为则是"资金注入型政策手段"之一。本文首先进行了理论分析,为"国家队"入市行为这一应急机制政策手段提供了理论依据,化解临时危机、化解系统性风险、化解流动性风险是"国家队"入市的三大原因,而影响流动性、影响波动性、加剧羊群行为则是"国家队"入市的三大效应。其次,本文对"国家队"资金的持股特征进行分析。从宏观的角度来看,截至2015年三季度末,"国家队"资金持有全市场50.56%的股票,资金主要集中在金融业、建筑业和交通运输业,表现出了对金融业的极大偏好,尤其是金融业中二级子行业银行业。从"国家队"各机构资金分布来看,证金公司和汇金公司汇集了"国家队"应急入市的主要资金,且这两方力量表现出较为相似的持股风格,均对金融业和制造业较为偏爱;十大资管计划与五大救市基金则表现出了资金量较薄弱、对制造业等实体行业尤为偏爱的特征;而外管局下投资平台受到自身平台性质的影响,所涉及的行业相对较少,且"弹药"十分集中地投向金融业。从"国家队"资金的季度变化来看,"国家队"各机构的弹药分布相对保持稳定,各机构在2015年三季度时持股意愿最强,之后均出现了持股比例下降并企稳的过程,对行业的选择偏好也同样保持着相对稳定,说明"国家队"资金并无显著的退出迹象。再次,本文通过DID双重差分模型的构造对"国家队"入市行为对个股流动性和波动性产生的影响进行了实证分析,得到了以下结论:(1)在"国家队"入市行为发生后,全市场的流动性显著上升,在排除了全市场的影响后,被"国家队"持有的股票流动性提升的程度要高于未被"国家队"持有的股票0.81870,"国家队"入市行为的流动性净效应为正;(2)在"国家队"入市行为发生后,全市场的波动性没有发生显著性变化,在全市场的影响后,被"国家队"持有的股票波动性要低于未被"国家队"持有的股票0.12234,"国家队"入市行为的波动性净效应为负。最后,本文认为"国家队"入市行为存在"入市资金如何退出"、"机构投资者的道德风险"以及"信息披露等监督机制的欠缺"等问题。针对"国家队"资金持股特征、"国家队"入市行为对个股流动性和波动性影响以及"国家队"入市行为存在的问题,本文提出了"制定国家金融稳定危机应急机制的法律框架"、"将此类入市行为纳入日常规范与监督"、"妥善制定入市资金退出机制"、和"建立资本市场系统性风险监控体系"四个方面的政策建议。