随着我国金融开放、人民币国际化、“一带一路”进程的推进和深入,资本账户开放程度不断提高,跨境资本得以在我国和其他开放经济体之间进一步自由流动。金融开放带来的跨境资本流动在一定程度上会为生产经营活动创造更大价值、优化资源配置、促进我国经济金融的发展,但近些年我国短期跨境资本呈现更加频繁和复杂的大规模流动,而短期性跨境资本具有很大的流动性、投机性和风险性,会对我国金融稳定状况造成冲击,进而可能诱发系统性风险。历史经验表明,许多次金融危机的发生和蔓延都伴随着大规模的、频繁的短期跨境资本流动。因此,在当前复杂的国内外经济形势下,研究短期跨境资本流动对金融稳定的影响、探讨二者之间关系并思考如何防控短期跨境资本带来的风险具有重要的理论和现实意义。本文基于国内外研究成果及相关理论基础,梳理我国短期跨境资本流动、金融稳定与风险防控的现状;探讨短期跨境资本流动影响金融稳定的机制;从宏观经济运行状况、金融市场、金融机构三个层面构建涵盖指标更全的金融稳定指数;考虑到时间序列不同阶段的结构性变化,本文采用邹氏检验法(ChowTest)对结构性断点进行检验;进而以2014年第2季度为断点,运用VAR模型研究我国短期跨境资本流动对金融稳定的影响。结果表明:(1)2000年至今,我国短期跨境资本流动额呈现复杂波动,具有阶段性特征,2007年以后波动幅度明显增大;(2)2009年以后,我国金融稳定指数总体呈现波动上升趋势;(3)不同阶段下短期跨境资本流动对金融稳定的影响存在较大差异。在断点前,短期跨境资本流动大多为合理范围内的净流入,对金融稳定有着正向影响;断点后,短期跨境资本流动呈现净流出状态,与金融稳定之间具有相互的负向影响,即短期跨境资本大规模流出会造成金融稳定性下降,金融稳定性下降也会带来更大规模的短期跨境资本流出。据此,本文提出有序推进资本项目开放、建立全面的跨境资本流动监测和预警体系、推进金融改革与开放、完善宏观审慎管理框架、重视预期管理等政策建议,以期为我国加强跨境资本流动管理、防控短期跨境资本流动风险和维护金融稳定提供参考。