随着我国资本、金融市场的不断改革和开放，我国的资本市场与其他各国的资本市场的联系也日益加强，同时我国各区域的市场的融合程度也在不断地加深。监管当局对资本的流入流出、投向等各方面政策的不断宽松和改革，QFII、RQFII和QDII等推出使得国内外投资者可以以机构投资者的形式进行国内外资产的配置，同时随着我国B股对境内投资者的开放、沪港通等政策的推出，这些都促进了我国各区域资本市场的不断融合和加速了市场一体化程度的进程。与此同时，我国国内的企业在此过程中，开始逐渐采取“交叉上市”的方式在国际上以及我国的其他资本市场获取资金。这类公司的股票就会在两个及以上的股票市场进行发行和交易，在我国主要表现的形式为同时在交叉于A、B股市场上市、交叉于A、H股市场上市，还有极少数的企业选择在三个市场上发行股票。
　　本文研究的对象为交叉于A、H股市场上市公司股票，研究的切入点为这类上市公司A股和H股的价差现象。本文认为导致交叉于A、H股上市公司的股价差异的直接原因在于A股和H股市场之间存在的分割性。金融市场之间的这种分割性是普遍存在的，并且会随着时间的变化，市场之间的这种分割性也会出现动态的变化。从理论上分析A股和H股的价格差异，交叉上市的公司从微观层面来说，具有同样的企业基本面情况和风险特征，如果市场上的信息同时达到两个市场，则同样的股票应该做出一致的波动性和收益变化情况，从而不会出现较大的价格差异。但是从宏观及其它层面来分析，市场之间资金流动的限制、各个市场不同的投资者结构、市场不同的交易制度和法律制度等条件都使得信息无法在两个市场之间自由无阻碍的流动，从而使得股票价格出现较大差异。国内外部分学者集中于研究和探讨对交叉上市公司股价差异产生影响的因素，并具体地将这类因素从市场分割的角度将其分为硬分割因素和软分割因素。同样具有研究意义的是在不同的市场分割程度下，市场之间的信息传递情况，这种市场间的信息传递情况具体的可以通过溢出效应来检测和研究。溢出效应具体表现为以下两种形式:均值溢出和波动溢出。均值溢出效应是从市场表现出发，衡量市场之间收益率的相互影响关系，这种影响有正向和负向之分。波动溢出效应则是从风险和波动出发，研究一个市场的波动性大小程度对另一个市场的波动性产生的影响的大小。研究A、H市场间的溢出效应有助于我们分析A股市场和H股市场之间的影响机制，也有助于我们更加深刻地认识两个市场之间的分割程度。
　　本文研究的重点是A股市场和H股市场以及在两个市场交叉上市的股票。截止2014年12月31日，共有87家企业A、H股交叉上市。我国内地公司股票的交叉上市问题也已经引起了相关学术研究者的广泛关注，并发展起来了许多的理论和研究方法。
　　考察A、H股交叉上市公司信息传递和溢出效应从宏观层面来说可以检测A股市场和H股市场的效率，较为直观地反应出两个市场的分割程度，为我国资本市场的开放提供政策的参考建议。从微观层面上来说，研究交叉上市公司之间的信息传递，在沪港通的背景下，可以为投资者优化投资策略提供参考意见，为研究我国的交叉上市公司的行为提供参考。因此本文以AH股价差现象出发，基于市场分割理论，对我国A股和H股市场以及交叉上市公司股票间的跨市场的信息传递情况进行分析和实证研究。本文的研究结构如下所示:
　　第一章为绪论。该部分主要阐述本文研究的相关背景及提出的问题、研究的内容和方法、研究的意义等内容。具体内容包括对交叉上市公司发展历程的梳理，在研究内容和方法中梳理本文的研究逻辑和思路，提出本文的研究方法等内容。
　　第二章是梳理有关信息传递的相关理论和文献综述。试图从理论层面寻找对市场间信息传递的合理解释和阐述。具体包括以下的理论:市场分割理论、风险传染理论以及市场联动和价格发现理论。市场分割理论对交叉上市公司的研究主要围绕市场分割程度的具体界定、交叉上市公司价格差异影响因素的研究、市场分割条件下市场间收益和波动之间相互影响程度这三方面展开研究。在对市场间相互影响及信息传递这方面的研究中，市场分割理论的研究认为如果市场是完全融合的，则市场间的信息传递是完全及时且对称的，在一体化假定不成立的情况下，则市场间的信息传递状况就可能出现非对称的传递情况。市场分割理论主要从信息不对称和投资者结构两方面来解释这种由于市场分割导致的信息非对称传递的情况。风险传染理论则研究以波动的形式量化的风险在市场间的传递和相互之间的影响机制，实证层面上则将重点放在了对市场间波动溢出效应的检测。第二部分从理论出发，为本文的研究提供能够为市场间信息传递提出合理解释的理论基础。
　　第三章对国内外关于信息传递的相关文献研究进行了梳理，本文将国内外学者对信息传递的研究分为对市场间信息传递的研究和对交叉上市公司之间信息传递的研究，总的说来国内外学者的研究从最初对信息传递机制的研究发展为后来对市场间信息传递的非对称特点的关注，并且对这种信息传递机制的研究的方法也处于一个不断优化和精确的过程，各研究学者也试图结合自身研究市场的特殊情况加以具体的研究和分析。具体地说，对市场间的信息传递研究，包括对不同交易市场、不同投资产品、不同区域资本市场之间的分析和研究，实证的检验也集中在对市场间均值溢出效应和波动溢出效应的检验和分析。许多国外学者在研究国际市场间时均发现在市场之间存在明显的溢出效应，我国赵留彦、张信东等的研究则结合我国资本市场具体的发展特点和节点，对我国的A股和B股，A股和H股市场之间的信息传递进行了专门的研究。交叉上市公司股票间信息传递的研究始于国外学者建立模型对在国际不同市场交叉上市公司的研究，我国国内对交叉上市公司的研究主要集中在交叉于A股和B股、A股和H股上市股票间信息传递的研究。第三章最后对各种研究的模型和方法进行了梳理，主要包括:建立在协整关系检验之上的误差修正模型、利用VAR模型对市场或股票间的价格领先滞后关系的研究（即均值溢出效应）、利用GARCH族模型对市场间波动性相互影响进行研究（即波动溢出效应）。
　　第四章对本文使用的实证模型进行介绍并建立本文实证所使用的模型，主要包括VAR模型用以研究均值溢出效应，BEKK-GARCH模型，用于研究波动溢出效应。另外本文所涉及的检验方法包括:ADF平稳性检验。
　　第五章是本文的实证部分，本文的样本数据区间为2007.1.5-2015.1.30。由于要研究A股和H股市场以及交叉于两市场上市的公司之间的信息传递机制，因此本文选取编制的恒生AH股A指数和恒生AH股H指数，来分别代表交叉上市公司在两个市场的综合表现。实证部分首先根据恒生AH股溢价指数在研究区间内的变化特点将研究区间划分为三个子样本，分别为:2007.1-2009.7、2009.8-2013.9、2013.11-2015.1。该划分是基于本文有以下的假设前提:A、H股市场分割性最直接的体现便是AH股价差，因此价差的变化便可以直接的反映出两个市场分割程度的变化。继而本文建立VAR模型和BEKK-GARCH模型对市场间、交叉上市股票间的溢出效应进行检验，将各子样本的实证结果进行比较分析。实证结果表明均值溢出效应方面，A股和H之间，在全样本区间呈现出双向的均值溢出效应，子样本一、二中A对H股有单向的均值溢出效应。交叉上市公司之间，在全样本阶段为双向的均值溢出效应，子样本二中为单向的AHH指数对AHA指数的均值溢出。波动效应检验结果显示，在全样本期间，无论是从市场层面还是从交叉上市公司层面来看，都表现为A股向H股单向的波动溢出。
　　第六章是本文的结论分析部分，重点分析A股和H股市场之间、交叉上市公司股票之间，溢出效应的非对称性和时变性。认为导致这种非对称性的主要原因在于市场之间信息的不对称，时变特征反映了市场之间一体化程度不断加深的现实情况。
　　第七章是针对本文实证得出的相关结果，给予投资者和我国资本市场开放的建议，并对本文研究不足之处进行总结和展望。