传统金融理论都包含许多假设，而这些假设又都主要建立在个体理性这一基础之上，这使得在传统金融理论中，市场参与主体被认为是理性的，其决策过程会遵循贝叶斯法则。也就是说，市场参与主体的认知和心理特征会对其决策带来影响，进而导致非理性行为的事实在传统金融理中都被忽视了。同样在公司金融理论中，管理者被认为是理性的决策者，其非理性心理和行为对企业经营决策的影响同样也被忽视了。然而，金融经济学家通过观察现实的金融现象，并结合一系列科学严谨的心理学实验发现，人类是不尽理性的，人们普遍存在多种认知与行为偏差，而且作为特殊群体的企业管理者，他们同样存在非理性的一面，其中尤以过度自信最具有代表性。由于企业管理者的认知与行为对企业的经营决策具有重要影响，而投资决策又是企业所面临的重要财务决策，是企业价值的直接来源。因此，作为企业决策者的管理者，其过度自信的非理性认知与行为偏差必定会影响到企业的投资行为，并对企业价值造成深远影响。本文以行为公司金融理论为理论基础，运用实证研究，对我国上市公司管理者的过度自信及其对企业投资、企业价值的影响进行了探讨和研究。首先，本文通过考察企业景气指数发现我国管理者普遍存在超过平均的过度自信倾向，并利用上市公司数据，实证研究发现个体性别、任职经验、企业规模、资本结构等因素影响了我国上市公司管理者过度自信的形成；其次，本文实证研究了上市公司管理者过度自信对企业投资支出及投资-现金流敏感性的影响，发现过度自信管理者所在企业的投资规模更大，而且过度自信管理者所在企业也表现出一定的筹资现金流敏感性；第三，本文讨论了管理者过度自信与企业价值之间相互影响的关系，在构建二者相互影响联立方程模型基础上，对其进行了实证检验，发现管理者过度自信会受到企业价值的正向影响，而企业价值随着管理者过度自信程度的提高呈现非线性的倒U型变化；最后，本文在上述实证研究结论的基础上给出了相应的政策建议。