顺丰控股是国内快递行业的龙头企业,然而截止2019年,在短短一年半的时间内,其市值蒸发近1300亿。与此同时,顺丰控股48%的负债率备受关注,与同级别快递企业相比,顺丰控股的负债率过高。在2019年,顺丰控股再度发债,继续提高财务杠杆,通过负债经营来进一步实现多业务线发展,大大增加了企业财务风险。本文以顺丰控股的高负债率为切入点,首先分析其财务杠杆水平,通过计算比较顺丰控股权益资本税前利润率和总资产息税前利润率的大小,并得出初步结论,顺丰控股在大量负债下,其财务杠杆仍发挥正效应;同时与同行业进行横向对比,分析得出顺丰控股的财务杠杆水平与同行业相比是不合理的;其次,聚焦高杠杆下顺丰控股的财务风险问题,主要分析顺丰控股2015-2018年财务数据,从偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力四个方面分析顺丰控股所面临的风险,并采用Z值模型整体评价顺丰控股的破产风险,通过计算发现其破产风险极高;进一步地分析得出顺丰控股高杠杆经营有以下原因:顺丰控股风险意识薄弱、缺乏风险预警机制、公司治理有待完善、业务模式的“天然劣势”以及过高的市场定位;最终提出防范和财务风险控制方面的建议包括:通过债转股和可转债等方式积极优化与合理利用财务杠杆,建立健全财务风险预警、风险管理体系以及风险责任机制,以加强企业财务风险控制与防范。希望通过本次顺丰控股的案例分析,为其它快递公司利用财务杠杆及控制财务风险提供参考,同时为其它已上市的快递行企业解决其发展存在的问题提供借鉴。