信用风险是商业银行所面临众多风险种类中的一种,也是当前商业银行等金融机构出现危机的重要原因之一。我国商业银行在信用风险度量方面与国外大型的商业银行相比还存在较大差距,因此,提升我国商业银行信用风险度量的准确性,已经成为我国金融机构关注的热点话题。论文从商业银行的角度,以我国房地产公司开发贷款信用风险的度量为研究对象,运用修正的KMV模型进行实证研究。首先阐述信用风险的内涵与特征,对房地产开发贷款信用风险的概念进行界定,并对房地产开发贷款信用风险的形成与传导机制展开分析。其次,从四个角度阐述我国房地产市场现状:房地产市场发展历程及政策变化、房地产业投资情况分析、房地产市场发展现状以及我国房地产市场开发贷款现状。在实证研究部分,对KMV模型的理论基础及计算过程进行阐述,并选取2003年1月1日至2017年12月31日期间,被标记为~*ST的36家上市房地产公司作为研究样本,对模型中违约点的参数进行修正,得出违约点中长期负债与短期负债的比例为0.81。基于修正的KMV模型对我国12家具有代表性的上市房地产公司的开发贷款信用风险进行度量,运用Matlab2016b数学统计软件,计算出2007-2016年12家上市房地产公司的违约距离和预期违约率,并进行描述性分析与原因分析。结果显示,大型房地产开发公司的违约距离普遍要大于中小型房地产开发公司,未来信用违约的可能性要小于中小型房地产开发公司。主要原因有国家政策、企业成本、投机行为、商业银行贷款对象偏好以及模型参数设定等。论文最后对商业银行在信用风险度量方面提出以下四点建议:积极推进商业银行内部评级体系建设、加快KMV模式在我国的应用、建立完善的房地产行业信用违约数据库、构建多元化商业银行房地产融资渠道。